20240506-中国银河-4月人工智能行业月报_海外AI巨头资本开支超预期_商汤日日新5.0对标GPT-4Turbo_24页_984kb

4月计算机行业月报：人工智能板块调整与AI基建、技术突破驱动产业增长

核心观点

1. 市场行情：人工智能板块4月指数下跌374%，但海外市场表现优于国内市场。随着4月底年报及一季报披露完毕，市场风险偏好回升，资金倾向于选择结构性机会。
2. AI基建投资超预期：北美云厂商（微软、谷歌、亚马逊、Meta）资本开支持续增长，尤其是基础设施投资，推动生成式AI商业化加速。
3. ChatGPT4.0模型领跑全球：商汤“日日新50”对标GPT-4Turbo，在推理、代码、多模态能力上达到国际领先水平，并发布业内首个“云-边-端”全栈矩阵，拓宽AI应用场景。
4. 投资建议：重点布局国产算力基础设施、AI应用端及细分领域龙头（如商汤、科大讯飞、海康威视等），建议关注AI+产业、数据要素市场及新质生产力相关标的。
5. 风险提示：技术研发不及预期、政策落地缓慢、行业竞争加剧等。

亮点与关注点

• 商汤发布“日日新50”，在推理能力、上下文支持（20万tokens）等方面全面对标GPT-4Turbo，推动大模型向设备侧下沉，降低应用门槛。
• 海外巨头资本开支同比增速亮眼（Meta、微软增长超80%），AI赛道景气度持续提升。
• 新质生产力相关政策密集出台，数据要素、算力基础设施成为未来重点方向。

重点推荐标的
商汤（0020HK）、科大讯飞、海康威视、大华股份、中科曙光、工业富联、华勤技术、工业富联、润泽科技等。

风险展望
AI商业化仍需观察技术落地进度，建议密切关注产业链政策及技术迭代节奏。