20230530-广发期货-有色可视化早报_6页_664kb

金属产业期现日报总结

核心内容概览

本报告汇总了2023年5月30日锡、铝、锌、镍四大金属产业的期现价格、价差、库存变化及基本面分析，旨在为投资者提供市场动态及趋势判断。

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锡产业

价格及基差

• SMM 1#锡：现值202750元/吨，涨1.88%
• SMM 1#锡升贴水：现值400元/吨，涨33.33%
• 长江 1#锡：现值203250元/吨，涨1.88%
• LME 0-3升贴水：现值368美元/吨，涨87.76%

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值-4811.41元/吨，跌33.07%
• 沪伦比值：8.09，与前值持平

月间价差

• 2306-2307：现值10元/吨，涨103.33%
• 2307-2308：现值190元/吨，涨733.33%
• 2308-2309：现值-90元/吨，跌156.25%
• 2309-2310：现值130元/吨，涨30.00%

基本面数据

• 4月锡矿进口：18671吨，环比-14.85%
• SMM精锡4月产量：14945吨，环比-1.12%
• 精炼锡4月进口量：2013吨，环比+6.85%
• 精炼锡4月出口量：1012吨，环比-7.50%
• 印尼精锡4月出口量：7300吨，环比+52.08%
• SMM精锡4月平均开工率：63.37%，环比-1.12%
• SMM焊锡4月企业开工率：81.00%，环比持平
• 云南40%锡精矿均价：189000元/吨，涨2.02%
• 云南40%锡精矿加工费：13750元/吨，持平

库存变化

• SHEF库存周报：8915吨，环比-5.39%
• 社会库存：10702吨，环比-5.22%
• SHEF仓单：8200吨，环比+0.70%
• LME库存：1925吨，环比+1.85%

行业观点

• 锡矿紧张情况延续，冶炼厂减停产，供应端边际收缩，但高库存维持宽松格局。
• 缅甸锡矿政策引发市场担忧，后续需关注政策动向。
• 需求端半导体行业周期回暖预期存在，但终端仍处于主动去库存阶段，焊锡订单未明显提振，需求偏弱。
• 预期短期锡价在缅甸政策及宏观回暖影响下偏强，但弱现实与高库存抑制涨幅。
• 关注半导体需求是否回暖及宏观扰动。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值18360元/吨，涨1.10%
• SMM A00铝升贴水：120元/吨，持平
• 长江铝A00：现值18350元/吨，涨1.05%
• 长江铝A00升贴水：110元/吨，跌10.00%
• LME 0-3：-29美元/吨，涨19美元/吨

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值332.57元/吨，跌215.43元/吨
• 沪伦比值：8.16，跌0.17

月间价差

• 2306-2307：现值215元/吨，涨45元/吨
• 2307-2308：现值240元/吨，涨40元/吨
• 2308-2309：现值100元/吨，跌60元/吨

基本面数据

• 电解铝产量(4月)：334.8万吨，涨1.88%
• 电解铝进口量(4月)：24.18万吨，涨0.70%
• 铝型材开工率：67%，跌0.74%
• 再生铜制杆开工率：39.04%，跌14.07%
• 境内社会库存：11.83万吨，跌3.59%
• 保税区库存：11.46万吨，跌17.38%
• SHFE库存：8.62万吨，跌15.93%
• LME库存：9.77万吨，涨0.80%
• COMEX库存：2.77万短吨，涨0.22%

行业观点

• 国内政策预期及下游逢低补库支撑铜价，但内外宏观偏弱，供需边际走弱限制涨幅。
• 沪铜主力参考63000~66000元/吨，反弹试空。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值19740元/吨，涨2.28%
• SMM 0#锌锭（广东）：19830元/吨，涨2.32%
• SMM 0#锌锭升贴水：175元/吨，跌15元/吨
• SMM 0#锌锭（广东）升贴水：380元/吨，跌10元/吨
• LME库存：7.5万吨，涨17.49%

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-195元/吨，涨78.6元/吨
• 沪伦比值：8.40，涨0.04

月间价差

• 2306-2307：现值130元/吨，跌5元/吨
• 2307-2308：现值155元/吨，涨5元/吨
• 2308-2309：现值130元/吨，跌15元/吨
• 2309-2310：现值110元/吨，涨30元/吨

基本面数据

• 精炼锌产量(4月)：54.00万吨，跌3.02%
• 精炼锌进口量(4月)：1.57万吨，持平
• 精炼锌出口量(4月)：0.09万吨，涨7.50%
• 镀锌开工率：59.97%，跌3.96%
• 压铸开工率：48.04%，涨1.39%
• 氧化锌开工率：60.90%，跌0.98%
• 中国锌锭七地社会库存：10.63万吨，跌6.75%
• SHFE仓单：4.10万吨，跌2.42%

行业观点

• 钢厂高排产难以兑现，控制发货导致现货资源受限，呈现去库。
• 需求端进入高温淡季，需求不乐观，利润若有修复，供应无实质性阻碍。
• 厂库在累积，后市社库去化仍有压力。
• 短期资金或有拉涨出货或套保需求，但需求淡季考验价格，整体供强需弱。
• 短期区间震荡，主力参考14400~15300元/吨，反弹沽空。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值174300元/吨，跌0.63%
• 1#金川镍：现值175900元/吨，跌0.57%
• 1#金川镍升贴水：9600元/吨，跌450元/吨
• 1#进口镍：172300元/吨，跌0.83%
• 镍豆：168100元/吨，跌0.44%
• LME 0-3：-128美元/吨，涨47美元/吨

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：33000元/吨，持平
• 电池级碳酸锂均价：295000元/吨，持平
• 硫酸钴均价：37250元/吨，持平

月间价差

• 2306-2307：现值5050元/吨，跌590元/吨
• 2307-2308：现值4560元/吨，涨160元/吨
• 2308-2309：现值2500元/吨，跌330元/吨

基本面数据

• 中国精炼镍产量(4月)：17630吨，涨0.17%
• 精炼镍进口量(4月)：3372吨，跌24.09%
• SHFE库存：560吨，跌38.33%
• 社会库存：2899吨，跌27.01%
• 保税区库存：3900吨，跌4.88%
• LME库存：38700吨，跌0.56%
• SHFE仓单：159吨，跌7.02%

行业观点

• 国内现货资源绝对量偏低，镍价大跌后市场成交回暖，低库存去库。
• 盘面对产业利空交易充分，镍价估值向下修复明显。
• 短期需关注新增产能及交割品资源是否兑现，宏观利空是否驱动。
• 本周俄镍集中到货，补充现货资源，有望打压高升水，近月月差收窄，期镍承压。
• 若有安全边际，可逢高试空，不宜过度追空，注意跟踪宏观逻辑转变及现货成交。

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数据来源

• Wind、SMM、广发期货发展研究中心
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，风险自担。