20171211-光大证券-一周尽览_5页_1mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
该文档为光大证券研究所发布的行业与市场研究报告，涵盖了总量研究、行业研究及海外市场研究三大板块，旨在为机构投资者提供投资策略与行业配置建议。
总量研究
-
市场情绪与趋势：
- 市场扰动因素如资管新规和外资收益兑现已逐渐消退，市场情绪趋于谨慎。
- 美国税改和12月加息预期已被充分消化，11月出口增速超预期，PPI符合预期。
- 中央经济工作会议即将召开，市场面临政策催化，短期或有反弹机会。
-
策略建议：
- 配置建议均衡分布于成长、消费、周期、金融板块。
- 短期建议关注周期板块的“梅花三弄”行情，以及受政策推动的成长板块，特别是先进制造和新兴消费领域。
-
量化择时与行业配置：
- 沪深300、中证500和创业板指被看多，上证50和上证综指被看空。
- RSRS行业轮动模型12月建议配置医药、电子、通信行业。
- 该模型本周收益为-0.19%，但跑赢全行业等权基准1.08%。
行业研究
钢铁行业
- 市场表现：钢价整体上涨1.25%，社会钢材库存下降至七年新低。
- 原材料价格：铁矿石、焦炭、部分石墨电极、硅铁价格上涨，其中硅铁暴涨48.55%。
- 相关公司：宝钢股份、华宏科技、太钢不锈、方大特钢、*ST华菱。
公用事业
- 市场观点：煤价小幅回升，预计明年初煤电联动机制启动，上网电价上调幅度不大。
- 投资机会：短期火电行业有交易性机会，水电、风电、光伏发电运营商被持续看好。
- 推荐标的：太阳能、国投电力、川投能源、黔源电力、三峡水利、洁陵电力。
纺织服装
- 行业趋势：11月出口增长8%，跨境电商政策扩展。
- 市场表现：纺织、服装板块下跌。
- 投资主线：
- 高端女装、家纺、中高端男装回暖明显。
- 细分行业低估值龙头及积极改革预期公司。
- 转型高景气行业、高成长性公司。
- 相关公司：安正时尚、歌力思、罗莱生活、跨境通、华孚时尚。
零售行业
- 市场变化：线上线下融合趋势增强，传统零售业面临转型。
- 投资建议：
- 关注全国性扩张的百货龙头：天虹股份、王府井。
- 超市类：中百集团。
- 黄金珠宝行业前景被看好，推荐老凤祥。
- 行业评级：维持“增持”评级。
中小盘
- 市场环境：市场成交量下降，白马股调整，风格切换未完成。
- 投资策略：
- 建议从行业和公司两个维度筛选标的。
- 重点关注工业机器人行业。
- 新增标的：科陆电子，其储能业务进入爆发期，新能源汽车产业链布局完善。
- 当前组合：豫金刚石、伊之密、青岛金王、新时达、黄河旋风、科陆电子。
通信行业
- 政策利好：国家大数据战略推动，利好大数据、信息安全、IDC、云计算等行业。
- 推荐标的：
- A股大数据龙头：东方国信。
- 网络安全大数据龙头：烽火通信。
- 其他关注公司：中兴通讯、恒为科技、中新赛克、初灵信息、通鼎互联、亨通光电等。
计算机行业
- 投资机会：
- 大数据战略推动，推荐东方通、拓尔思、华铭智能、东方国信等。
- 人工智能政策催化，推荐科大讯飞，关注万东医疗。
- 低估值增长匹配，推荐新北洋、东方网力，关注美亚柏科、汉得信息。
- 细分行业龙头，推荐用友网络、东软集团、辰安科技，关注广联达、启明星辰、四维图新、超图软件等。
海外市场研究
- 市场情绪：港股市场受Hibor走高、美国税改影响及朝鲜局势担忧，出现获利盘踩踏。
- 投资展望：随着年报业绩兑现，市场估值将逐步消化，优质龙头估值优势扩大。
- 相关分析师：陈治中。
行业及公司评级体系
-
评级标准：
- 买入：未来6-12个月收益率领先市场基准15%以上。
- 增持：收益率领先5%-15%。
- 中性：收益率与基准相差-5%至5%。
- 减持：收益率落后5%-15%。
- 卖出：收益率落后15%以上。
- 无评级：信息不足或重大不确定性。
-
基准指数：
- A股主板：沪深300。
- 中小盘：中小板指。
- 创业板：创业板指。
- 新三板：新三板指数。
- 港股：恒生指数。
分析与估值方法的局限性
- 本报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
- 估值方法及模型存在局限，不保证证券在该价格交易。
分析师声明
- 署名分析师具有合法执业资格，独立、客观出具报告。
- 报告内容反映分析师个人观点，不构成投资建议。
- 报告可能因市场变化而调整，不保证及时发布更新。
特别声明
- 光大证券为全国性综合类证券公司，提供多种金融服务。
- 报告基于合法信息，不保证信息准确性，仅供客户参考。
- 报告内容不得用于非法用途，引用需注明出处并经许可。
光大证券研究所分析师列表
- 包括多个分析师及其联系方式，涵盖不同地区和业务领域，如上海、北京、深圳等。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
