20241216-金石期货-2024年油脂年度报告_政策主导市场_价格重心上移_36页_2mb

2024年油脂年度报告总结

2024年油脂市场价格整体重心上移，主要原因包括政策变化、天气事件和进出口因素。全球市场供应相对宽松，但局部供应紧张或需求支撑推动价格波动。国内方面，进口和库存结构变化显著，消费偏好转向多样化。展望2025年，预计价格重心继续上移，各国政策调整和产区天气是主要影响因素。

年度行情回顾要点：2024年油脂价格多数上涨，豆油涨约6%，棕榈油涨近35%，菜油涨约13%。年初受南美大豆上市压制，3-4月棕榈油去库和斋月消费支撑反弹，5-6月天气灾害提振，8-11月产区利多和政策利好推高价格，年底价格分化。

国际基本面：全球油籽供应增长，尤其大豆产量创新高，带动豆油价格低位运行；棕榈油和菜籽油产量波动，出口数据受政策影响大。生物能源消费增加，但全球需求增速放缓。

国内基本面：大豆进口量下降，压榨利润低迷；棕榈油进口减少，库存维持低位；油菜籽进口恢复，库存高企，标识消费结构变化。

2025年展望：预计油脂价格重心上移，供应端驱动减弱，需关注各国进出口政策、产区天气和生物能源政策，长期趋势未变。字数：458