20160504-华泰证券-研究所晨报_22页_2mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

本报告为2016年5月4日的综合产品研究晨报，涵盖多个行业与公司的分析，包括农林牧渔、环保、煤炭、钢铁、基础化工、轻工制造、商业贸易等，提供了市场数据、投资建议、行业分析、公司动态及风险提示等内容。

市场数据概览

国内市场指数

• 上证综指：2992.64，涨跌幅为+1.85%
• 沪深300：3213.54，涨跌幅为+1.80%
• 中小盘指：4327.00，涨跌幅为+2.97%
• 创业板指：2217.23，涨跌幅为+3.67%
• 国债指数：156.74，涨跌幅为+0.04%

股指期货表现

• 沪深300：3213.54，涨跌幅为+1.80%
• IF1606：3155.00，涨跌幅为+2.08%
• IF1612：2968.00，涨跌幅为+2.19%
• IF1605：3200.00，涨跌幅为+2.20%
• IF1609：3041.00，涨跌幅为+2.01%

大宗原材料价格

• 铝：12,755.00，涨跌幅为+1.19%
• 天然橡胶：13,000.00，涨跌幅为+1.80%
• 白砂糖：5,567.00，涨跌幅为+0.87%
• 黄玉米：1,544.00，涨跌幅为+1.38%
• 阴极铜：37,910.00，涨跌幅为+1.04%

国际市场指数

• 香港恒生：20676.94
• H股指：1772.90
• 红筹股：2507.78
• 日经225：16666.05
• 道琼斯：17750.91
• 标普500：2063.37
• 纳斯达克：4763.22
• 德国DAX：9926.77
• 法国CAC：4371.98
• 波罗的海：682.00
• 富时100：9959.23

今日焦点

宏观分析

• 人民币上调反映技术层面因素
• 美联储加息预期未形成，美元弱势
• 日元升值及日本地震推动日元走势
• 欧元走强对美元构成压力

农林牧渔

• 肉鸡价格高位震荡，行业反转在即，推荐“白羽四杰”
• 生猪价格高位攀升，建议布局猪价冲顶机会，推荐雏鹰农牧、牧原股份、温氏股份
• 种业行业洗牌在即，推荐隆平高科、大北农
• 饲料、疫苗逻辑强化，推荐海大集团、大北农、唐人神、金新农
• 动物疫苗行业四期叠加，推荐中牧股份

买方反馈

国内

• 存量博弈维持区间震荡，建议在3000点以上减仓，2900点有托底
• 关注国企壳、智能驾驶零配件、煤炭、二线白酒、小城商行等
• 涨价逻辑个股值得关注

海外

• 节后市场翻好，向下空间有限
• 关注OLED、VR、壳资源及食品饮料板块
• 市场经济恢复，商品市场普涨，风险显现
• 关注宏观经济政策转向及信用债市场调整

上调评级

公司/行业	评级调整	日期	盈利预测与价格区间
双良节能	买入（首次）	20160429	EPS 0.25/0.33/0.38，TP 10.5~9.8元
精功科技	买入（增持）	20160428	TP 18.15~16.5元
福斯特	买入（首次）	20160428	EPS 1.88/2.25/2.61，TP 65.8~56.4元
正海磁材	增持（首次）	20160427	EPS 0.48/0.60/0.75，TP 23.13~18.59元
华光股份	买入（首次）	20160427	EPS 0.49/0.56/0.65，TP 20~22元
普路通	买入（首次）	20160423	EPS 1.64/1.80/1.95，TP 82~80元
中科三环	增持（首次）	20160420	EPS 0.31/0.35/0.42，TP 15.09~11.96元
高能环境	增持（首次）	20160420	TP 67.6~72.8元
向日葵	增持（首次）	20160419	EPS 0.15/0.19/0.24，TP 6.5~7元
中国中冶	增持（首次）	20160417	EPS 0.31/0.35/0.38，TP 5~4.7元
隧道股份	买入（首次）	20160417	EPS 0.54/0.62/0.72，TP 13.5~10.8元
林洋能源	买入（首次）	20160412	EPS 1.55/1.97，TP 46.5~43.4元
长园集团	买入（首次）	20160412	EPS 0.71/1.00/1.18，TP 26~24元
刚泰控股	买入（首次）	20160411	EPS 0.54/0.64/0.73，TP 30~40元
仁和药业	买入（增持）	20160411	EPS 0.42/0.54，TP 11.76~10.5元
普邦园林	买入（首次）	20160410	EPS 0.20/0.25，TP 8~9元
东山精密	增持（首次）	20160406	EPS 0.47/0.61，TP 26.6~23.27元
三联虹普	买入（首次）	20160405	EPS 1.18/1.72，TP 75~70元
上海建工	增持（首次）	20160405	EPS 0.33/0.36/0.40，TP 8.25~6.6元

深度研究

土壤修复

• 市场空间巨大，预计“十三五”内达1100亿-5900亿，2017-2020年CAGR为80%-200%
• 政策推动行业成熟，技术进步降低成本
• 建议关注具备成熟商业模式和PPP模式的标的，如高能环境、永清环保、博世科
• 风险提示：政策力度不达预期、商业模式无突破、技术进步不及预期

集成电路设备

• 全球市场寡头垄断，国内厂商面临技术与人才壁垒
• 国内设备国产化率低，但政策推动下有望突破
• 推荐七星电子，关注上海新阳及下游标的如长电科技
• 风险提示：技术难度大、增速不达预期

最新覆盖

双良节能

• 业务转型为节能+环保+新能源，环保业务进入爆发期
• 收购商达环保，布局农村污水处理市场
• 合资成立双良中荷，参与火电厂零排放市场
• 估值处于低位，首次覆盖给予“买入”评级

福斯特

• 光伏EVA胶膜龙头，全球市占率超50%
• 投资新材料，如感光干膜、无胶挠性覆铜板
• 业绩增长主要来自光伏行业回暖及新产品开发
• 首次覆盖给予“买入”评级

正海磁材

• 高性能钕铁硼企业，布局新能源汽车电机
• 2015年收购大郡电机，实现双驱动模式
• 预计2016-2018年EPS分别为0.48、0.60、0.75元
• 首次覆盖给予“增持”评级

华光股份

• 锅炉+烟气处理成套设备，推进PPP项目
• 推动光伏EPC业务，依托集团资源
• 首次覆盖给予“买入”评级

刚泰控股

• 布局产业金服，打造珂兰珠宝垂直平台
• 金多宝提供金融服务，连接消费与企业用金
• 首次覆盖给予“买入”评级

大华股份

• 业绩大幅反弹，新业务不断落地
• 以视频编解码技术为基础，拓展智能机器人、机器视觉检测、无人机等
• 预计2016-2018年EPS分别为0.64、0.82、1.00元
• 维持“买入”评级

行业与公司

钢铁

• 去产能政策推动，行业亏损收窄
• 供给收缩，推荐PB小于1的华北龙头钢企
• 风险提示：宏观经济波动、产品价格变化

基础化工

• 行业回暖，部分细分产品价格上涨
• 建议关注钛白粉、维生素等
• 风险提示：市场系统性风险、油价波动

轻工制造

• 坚守“国改”主题，关注“旱涝保收”组合
• 推荐民丰特纸、中顺洁柔等
• 风险提示：宏观经济波动、并购不确定性

商业贸易

• 珂兰、刚泰控股为珠宝O2O战略核心
• 推荐刚泰控股，看好其珠宝生态圈价值
• 风险提示：消费增速下行、农业互联网普及度不足

环保

• 水处理行业启动，PPP项目推进
• 推荐碧水源、启迪桑德、聚光科技、雪迪龙
• 风险提示：地方政府政策推进不达预期

煤炭

• 一季度利润大幅下降，市场整体低迷
• 预计未来需求回升，关注煤炭价格走势
• 风险提示：能源价格下跌、供给侧改革效果不达预期

农林牧渔

• 肉鸡价格高位震荡，行业反转在即
• 生猪价格持续攀升，建议布局猪价冲顶机会
• 种业行业洗牌，推荐龙头企业如隆平高科、大北农
• 饲料、疫苗逻辑强化，推荐海大集团、唐人神、金新农
• 动物疫苗行业四期叠加，推荐中牧股份
• 风险提示：价格不达预期、疫情、极端天气

总结

本报告重点分析了多个行业的市场动态、投资机会及风险提示，建议投资者关注环保、畜禽产业链、PPP项目、新能源、新材料等领域的龙头公司，同时建议根据市场变化，适时调整投资策略，把握市场节奏。