20180702-新三板智库-龙门教育-838830.OC-西北地区教育龙头_营收利润维持高增长_10页_855kb

龙门教育（838830）总结

核心内容

龙门教育（838830）是一家专注于K12教育领域的综合教育服务机构，自2002年成立以来，持续优化教育培训服务，致力于打造以技术引领、数据驱动的教育共创共享服务平台。公司通过线上线下结合的方式，提供全封闭中高考补习、K12课外培训、教学软件研发等多元化服务，业务覆盖全国多个城市，具备较强的市场竞争力和成长潜力。

主要观点

• 业绩表现突出：2017年公司实现归母净利润1.05亿元，同比增长50.6%；营收达3.98亿元，同比增长64.9%。
• 产品模式先进：公司首创“导师+讲师+专业班主任+分层次滚动教学+现代化管理”的“5+”教育模式，结合大数据与智能教学软件，提升教学质量与效率。
• 市场布局广泛：截至2017年底，公司在全国设立64个K12校区，覆盖14个城市，业务区域进一步拓展至西北、华北、华东、华中及西南等地。
• 背靠上市公司：2017年被科斯伍德收购49.22%股权，成为其控股子公司，借助上市公司平台提升品牌影响力与融资能力。
• 多元化业务拓展：除传统面授培训外，公司还拓展了国际游学、咨询服务等新业务，增强收入来源。

关键信息

1. 公司概况

• 成立时间：2002年
• 主营业务：全封闭中高考补习、K12课外培训、教学软件及课程销售
• 子品牌：龙门尚学、龙门补习学校、3A高效学习中心、跃龙门教育科技、拼课网等
• 研发机构：教学研究院、互联网创新研究院
• 股权结构：2017年，苏州科斯伍德油墨股份有限公司成为第一大股东，持有52.39%表决权；吴贤良、吴艳红为实际控制人，合计持有科斯伍德45.23%股份。

2. 市场分析

• 行业前景：K12课外培训行业市场规模持续增长，2017年保守估计为4,500亿元，预计2020年将达7,200亿元，年复合增长率约17%。
• 竞争格局：市场高度分散，前十大公司市场份额不足3%，小机构数量庞大，但缺乏特色产品。
• 区域布局：公司深耕西北地区十六年，已成为区域龙头，2017年西北地区收入占比达69.70%，华中地区收入占比从4.73%增长至17.27%。

3. 营收与利润

• 营业收入：2017年达39,776万元，同比增长64.93%
• 归母净利润：10,523万元，同比增长50.56%
• 毛利率：55.08%，同比下降5.08个百分点
• 净利率：24.94%，同比上升0.52个百分点

4. 业务构成

• 全封闭中高考补习：2017年春季招生9,877人，秋季招生13,151人，全年在校生人数突破万人。
• K12课外培训：2017年在全国11个城市设立61个校区，覆盖学生5,100人。
• 教学软件及课程销售：2017年软件销售收入增长43.97%，主要得益于新软件的开发与客户拓展。
• 新增业务：咨询服务收入365万元，国际游学收入57万元，拓展公司收入来源。

5. 战略布局

• 设立并购基金：2018年4月，公司与国都创投联合设立教育产业并购基金，总规模2亿元，旨在通过并购扩大市场份额。
• 线上业务拓展：推出“名师直播课”和“双师课堂”，借助互联网平台提升服务供给能力。
• 产品创新：开发“按效果付费”集训课程，结合短期集训与免费跟踪服务，提升学习效率与效果。

总结

龙门教育凭借其在K12教育领域的深耕与创新，已成长为西北地区领先的教育服务提供商。公司通过“5+”教育模式和智能教学软件的结合，持续优化教学服务，实现营收与利润的高增长。背靠科斯伍德，公司具备更强的资源整合与扩张能力，同时通过设立并购基金和拓展线上业务，加速全国布局。未来，龙门教育有望在K12教育市场中占据更大份额，实现持续发展。