20250511-创元期货-尿素周度报告_出口情绪扰动_期价偏强震荡_18页_1mb

尿素周度报告总结：
本周主流交割区尿素现货价格1910-1950元/吨，环比4月末上涨50-80元/吨。具体来看，山东现货均价1920元/吨（+70），河南1910元/吨（+50），江苏1920元/吨（+60），安徽1930元/吨（+40）。期货价格高位震荡，09合约波动区间1849-1926元/吨，最终收于1893点，山东基差27元/吨。

供应端：本周尿素周度产量1396万吨，环比微涨0.2%，产能利用率86.5%（环比+0.2%，同比+10%）。装置检修量1365万吨，环比增加7万吨，但新增检修企业有限，整体供应变化不大。短期内泉盛及联盟装置检修112万吨，预计月中恢复；后续华昌化工50万吨装置检修，6月检修总量或达130万吨。需关注气温升高引发的故障性检修及新疆新冀能源120万吨新装置投产影响。

需求端：出口情绪扰动下，企业收单有所好转，本周表观消费量提升明显。农业需求季节性强劲，二季度为全年消费高峰期，主要受夏季用肥、备肥及春季作物追肥推动，玉米、水稻等作物需求支撑明显。工业需求变化有限，后续仍依赖农需拉动。

库存端：厂内库存1066万吨，环比减少126万吨；港口库存133万吨，环比增加15万吨，库存持续去化。出口政策预期释放部分利好，叠加二季度后期季节性去库需求，库存压力有限。但氮肥协会发文强调保供稳价，或限制旺季涨幅。

成本端：晋城无烟煤洗中块价格970元/吨（持平），秦皇岛港动力煤价格650元/吨（-10）。固定床生产成本1984元/吨，水煤浆工艺成本1526元/吨，天然气制成本1971元/吨。利润方面，固定床毛利-84元/吨，水煤浆利润304元/吨，天然气制毛利-91元/吨。

出口端：1-3月尿素出口1万吨，政策尚未落地，但出口放开可能性较大。氮肥协会呼吁行业自律，要求出厂价3日内回调至4月底水平（不超过+100元/吨），或对市场形成压制。需关注出口实际落地进展及政策对价格的影响。

市场展望：短期尿素期价或高位震荡，二季度中后期农需旺季支撑价格，但旺季高度可能弱于往年。主要关注点包括出口政策、煤价波动、需求不及预期及宏观经济波动。

注：报告包含图表及数据来源说明，但未提供具体图表内容，总结仅基于文本描述。