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固定收益市场日报摘要 - 27 Sep 2023

市场概况

今日市场交易相对清淡，新发行债券交易平稳。澳洲联储（ANZ）新发行的固定利率和浮动利率债券分别以CT2+55和SOFR+64定价，承接较好。中国高收益债券（LGFV/SOE Perps）市场呈现两极分化， offshore China 流动性来自中资订单，而 onshore 聚焦高息品种。久期拉长的HRINTH债券交易价低，而前端收益率保持稳定。

主要交易活动

• ADSEZ: 旭辉控股（Adani Port）启动要约收购，最多购买1.95亿美元ADSEZ债券（到期2024年），要约考虑溢价965，当前未偿余额5.2亿美元。
• CHJMAO: 中国金茂宣布于11月6日赎回3亿美元4.875%永续债，早前该债券价格波动+0.25点。
• CHGRAU: 中国国家汽车股份有限公司公告将于10月30日赎回2.61亿美元本金的CHGRAU永续债，涉及流动性调整。

交易员观点

亚洲除日本地区市场坚挺，新发行债券交易符合预期。ANZ债券流动性增强，收益率缩窄。中国金融债中长端收益率略有下跌，而前端稳定。非中资市场如DBS、SMBC发行的债券表现差异，欧洲AT1债券受利率波动影响，肖氏指数相关债券收紧5-10 bps。

宏观新闻回顾

• 美股周二下跌，标普500指数、道指和纳斯达克指数跌幅分别为147 bps、114 bps和157 bps。美国8月消费者信心指数降至103.0，低于前值108.7且不及预期105.5。
• 美国8月新屋销售月环比下降87%，反映了住房市场压力。
• 美国国债收益率持续上扬，2年、5年、10年和30年期收益率分别触及5.04%、4.62%、4.56%和4.70%。

分析员市场观点

• 旭辉控股要约收购ADSEZ债券有助于平滑未来一年现金流需求。
• Asia新发行市场无当天定价，但有展望，涵盖多个发行体。onshore 中国信用债发行强劲，9月至今累计发行1541亿元人民币。
• 中资企业如中国电建、中国神华债券支付或赎回公告，可能影响流动性。

重要披露

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