2017全球资产管理报告-创新者的破局之路-BCG-36页-2mb

2017年全球资产管理报告总结

核心内容

2017年全球资产管理报告指出，全球资产管理行业正面临前所未有的挑战。自2008年金融危机以来，传统主动管理型机构的收入和利润首次出现下降，同时，费率压力持续增加，使得盈利空间不断缩小。尽管全球管理资产额在2016年增长了7%，但新增管理资产净流入仍疲软，仅占1.5%。与此同时，科技的快速发展，尤其是人工智能、大数据和自动化工具的引入，正在重塑行业格局，推动投资管理的创新与效率提升。

报告指出，未来行业领导者将通过创新、技术应用、成本管理、产品组合优化和并购等手段实现突破。中国市场作为增长亮点，其管理资产额在2016年增长21%，并逐步开放外资进入渠道，为外资机构提供了新的机遇。此外，随着市场环境的演变，机构需要重新审视其业务模式，并通过数字化手段提升分销能力和投资绩效。

主要观点

• 行业挑战：2016年全球资产管理行业收入和利润下降，传统主动管理型产品面临市场份额下滑的压力，而被动型产品和另类产品则成为收入增长的主要来源。
• 市场趋势：全球管理资产额增长主要依赖金融市场资产升值，而新增管理资产净流入依然疲软。在中国市场，外资机构可以通过合资、WFOE、QDLP和陆港通等方式进入。
• 技术变革：技术的快速发展正在改变资产管理行业，尤其是大数据、人工智能和自动化工具的应用，为行业带来新的增长机会。
• 产品创新：创新产品如多资产大类、特殊固定收益和解决方案产品正成为收入增长的引擎，而传统的主动管理型产品则需重新定位。
• 成本管理：机构需通过组织扁平化、集中化运营、自动化和外包等方式降低运营成本，以应对利润率下降的挑战。
• 并购趋势：并购将成为机构扩大规模、增强竞争力的重要手段，但需谨慎处理，避免失败。未来并购将更加国际化和规模化。

关键信息

全球管理资产额

• 2016年全球管理资产额从64.6万亿美元增至69.1万亿美元，增幅7%。
• 新增管理资产净流入仅占1.5%，与过去相比增长乏力。
• 被动型产品在管理资产净流入中占比显著，尤其在美国市场。

中国市场

• 中国市场管理资产额增长21%，成为全球增长最快市场之一。
• 外资机构可通过合资、WFOE、QDLP和陆港通等途径进入中国市场。
• 中国投资者更关注短期绝对收益，而非长期稳定收益。

投资管理的变革

• 投资管理正面临“赢者通吃”的趋势，头部机构占据大部分管理资产净流入。
• BCG增长份额矩阵被重新启用，帮助机构评估其投资策略的市场地位。
• 明星产品需持续创新和优化，现金牛产品需维持盈利，瘦狗产品应果断放弃，问号产品需快速决策。

并购与整合

• 并购将成为行业整合的重要手段，但并非所有并购都能带来价值。
• 成功并购需明确战略目标，并有效整合，以确保长期竞争力。
• 未来并购将更频繁、规模更大、跨国性更强，对整合能力提出更高要求。

分销与数字化

• 数字化分销能力将成为行业竞争的关键。
• 需要构建“微分客群”概念，通过数据驱动的营销策略，提升客户获取和保留。
• 财务顾问的数字化转型使得批发分销渠道的重要性日益凸显。

成本管理

• 成本控制是行业生存的关键，机构需通过组织优化、集中化运营、自动化和外包等方式实现。
• 技术投资不足、系统老旧、流程低效是主要问题，需加快数字化转型。

负责任投资

• 负责任投资（ESG）逐渐成为主流，不仅满足投资者需求，还能提升财务表现。
• 多数公司尚未建立有效的ESG战略，但研究显示其对业绩有积极影响。
• 未来需要更清晰的ESG衡量标准和报告体系。

附录要点

• 中国市场日益成熟：外资进入途径增多，但仍有诸多限制。
• 投资管理的四大业务模式：$\alpha$ 主动管理者、$\beta$ 规模经营者、解决方案专家和分销巨头。
• 并购的战略目标：扩大产品线、获取专识能力、增强分销渠道。
• 数字化分销的四大要素：微分客群分析、需求响应系统、信息传递、数字化服务。
• 成本节约的四大抓手：组织扁平化、集中化和自动化、效率评估、业务变革。

结论

2017年全球资产管理行业正处于转型的关键时期。面对市场疲软、费率下降和竞争加剧，机构需在创新、技术、成本管理、产品组合优化和并购等方面采取战略举措，以在竞争中占据优势。未来，能够有效利用数据和数字化能力、建立差异化产品和服务、并具备强大整合能力的机构，将在市场中脱颖而出。