20210205-中财期货-鸡蛋月报_低位反弹但空间有限_9页_1mb

鸡蛋市场分析总结

核心内容

本报告分析了2021年1月鸡蛋市场走势及未来预测，指出当前鸡蛋市场处于低位反弹阶段，但上行空间有限。结合现货价格、期货走势、供需关系及行业数据，总结了市场的主要逻辑和操作建议。

主要观点

1. 现货价格走势

• 1月中上旬：鸡蛋价格持续上涨，主要受饲料成本上涨及部分地区疫情导致货源紧张影响。
• 1月下旬：因高价难销、春节前备货需求下降，叠加国家调控缓解运输问题，蛋价开始全面下滑。
• 春节后预期：根据历史数据推测，春节后蛋价或在4元-4.30元/斤区间，呈现弱势企稳上行趋势，但涨幅有限。

2. 供应端分析

• 存栏量：1月在产蛋鸡存栏环比减少0.20%，后备蛋鸡存栏增加6.67%，整体供应仍偏充足。
• 淘汰鸡情况：12月31日淘汰鸡价格为4.55元/斤，1月29日降至4.35元/斤，淘汰节奏放缓。
• 新开产情况：8月补栏量同比减少近20%，未来新开产仍处于低位，对供应形成支撑。
• 小蛋供应紧张：由于气温低、电商及社区团购需求增加，小蛋供应偏紧，局部价格高于大蛋。

3. 需求端分析

• 终端需求：春节前备货需求逐步下降，市场情绪降温导致蛋价高位回落。
• 替代效应：猪肉价格下滑，对鸡蛋的替代作用增强，抑制了部分需求。
• 消费季节性：元旦后鸡蛋消费进入短暂淡季，但春节前备货可能带动需求回升。

4. 期货市场分析

• 05合约走势：期货价格处于升水状态，基差走强，显示市场对现货价格的预期偏乐观。
• 技术面信号：周K线收长阴线但站于5周均线之上，MACD红柱显示短期多头力量仍存。
• 持仓变化：多空主动加仓，期货市场活跃度上升。

关键信息

1. 基本面因素

• 成本端：饲料成本居高不下，对蛋价形成支撑。
• 疫情影响：华北疫情延续及局部反复对市场有一定扰动，但影响正在减弱。
• 物流状况：物流未受明显影响，部分疫情严重地区物流已逐步恢复。

2. 期货与现货关系

• 期货升水：05合约期货价格高于现货，显示市场对未来供应偏弱的预期。
• 季节性规律：05合约通常对应年内低点，12月至1月价格下跌概率较大。

3. 操作建议

• 建议：逢低做多05合约。
• 风险提示：
  • 成本下滑可能带动蛋价回落。
  • 疫情反复可能影响市场情绪和需求。

后期预测

• 价格走势：春节后蛋价或在4元-4.30元/斤区间震荡，整体上行空间有限。
• 期货走势：05合约预计节后企稳，但需警惕回调风险，建议严格设置止损。
• 供需格局：供应端偏弱，需求端温和回升，整体市场维持偏弱格局。

行业指标长期走势概览

• 淘汰鸡价格与日龄：淘汰鸡价格下降，日龄回升，反映养殖周期延长。
• 配合料均价：持续上涨，显示饲料成本压力。
• 鸡苗销售：鸡苗价格有所上升，但开产仍处于低位。
• 在产蛋鸡存栏：整体存栏量下降，但后备蛋鸡存栏增加，未来供应或逐步回升。
• 养殖利润：养殖利润由盈转亏，市场盈利能力承压。

图表与数据支持

• 图表1：鸡蛋05合约走势图，显示价格震荡上行。
• 图表2：鸡蛋现货价格春节前高点与春节后低点对比，呈现明显回调。
• 图表3：淘汰鸡价格与日龄对比，显示淘汰节奏放缓。
• 图表4：蛋鸡配合料均价走势，成本上升。
• 图表5：在产蛋鸡存栏对比，显示存栏量下降趋势。
• 图表6：蛋价流通价差及基差走势，显示期货升水。

总结

鸡蛋市场当前处于低位反弹阶段，受疫情缓解、物流恢复及需求淡季影响，现货价格震荡回落，但05合约期货价格处于升水，市场对供应偏弱的预期支撑其企稳。未来蛋价预计节后温和回升，但上行空间有限。建议投资者逢低做多05合约，同时警惕成本下滑及疫情反复带来的下行风险。