晨会纪要总结（2015年3月24日）
核心内容概述
本次晨会纪要围绕2015年3月24日A股市场表现及重点推荐的行业和公司进行分析，涵盖市场估值体系、行业动态、公司业绩预期调整、重点推荐报告等内容，旨在为投资者提供全面的市场洞察与投资建议。
市场表现
指数表现
- 申万A指：收盘3833点，1日涨幅1.87%，5日涨幅7.10%，1月涨幅16.21%。
- 上证指数：收盘3687点，1日涨幅1.95%，5日涨幅6.91%，1月涨幅13.58%。
- 深证综指：收盘1903点，1日涨幅2.74%，5日涨幅8.15%，1月涨幅18.19%。
- 沪深300：收盘3972点，1日涨幅2.04%，5日涨幅7.19%，1月涨幅12.77%。
风格指数表现
- 大盘指数：昨日涨幅1.96%，1个月涨幅11.91%，6个月涨幅67.60%。
- 中盘指数：昨日涨幅2.67%，1个月涨幅18.41%，6个月涨幅55.58%。
- 小盘指数：昨日涨幅2.70%，1个月涨幅21.03%，6个月涨幅48.35%。
行业表现
涨幅前五行业
| 行业名称 |
昨日涨幅(%) |
1个月涨幅(%) |
6个月涨幅(%) |
| 计算机应用 |
5.68 |
29.03 |
103.44 |
| 景点 |
5.14 |
29.99 |
41.40 |
| 旅游综合 |
5.03 |
19.14 |
42.04 |
| 其他采掘 |
4.87 |
23.74 |
34.89 |
| 计算机设备 |
4.57 |
23.95 |
67.35 |
跌幅前五行业
| 行业名称 |
昨日跌幅(%) |
1个月跌幅(%) |
6个月跌幅(%) |
| 保险 |
-0.08 |
7.03 |
97.02 |
| 餐饮 |
0.01 |
20.49 |
-8.31 |
| 园区开发 |
0.15 |
15.16 |
90.24 |
| 农业综合 |
0.23 |
14.07 |
47.23 |
| 生物制品 |
0.75 |
17.06 |
36.47 |
今日重点推荐
1. “网市”值多少？——新经济行业比较体系之估值篇
- 核心观点：申万宏源推出“互联网+”估值体系，强调在不同生命周期阶段寻找现金流的替代性指标。
- 方法论：提出改良版DEVA估值法，企业价值 = V = f(M, C, R) = T * M * C² / R²，其中T为创业团队价值因子，M为单体投入的初始资本，C为客户数量，R为客户间的通信速度、界面、内容、互动的因子系数。
- 背景：当前市场对互联网企业估值存在困惑，传统方法不适用，需结合“魔鬼五要素”进行评估。
2. 顶礼“模”拜：申万宏源SW互联网模式打分体系
- 模型说明：从“市场”和“人治”两个维度，分别设置5个和4个指标进行打分，评估互联网项目的可取程度。
- 市场指标：利润弹性、新业务排名、流量环比增速、活跃程度、是否有支付。
- 人治指标：管理层稳定性、转型管理层持股、互联网团队持股、创业经验。
- 应用：模型可用于纵向跟踪项目进展和横向比较不同投资者对同一企业的评估。
今日重点公司推荐
恒瑞医药（600276）
- 盈利预测调整：上调2015-2016年每股收益至1.28元、1.66元，对应PE分别为44倍和29倍。
- 投资机会：公司布局免疫治疗，关注PD-1、PD-L1等药物的国内及国际临床申报，同时海外制剂出口业务增长显著。
华海药业（600521）
- 盈利预测调整：上调2015-2016年每股收益至0.51元、0.66元，对应PE分别为44倍和29倍。
- 业务亮点：制剂业务迈过最低点，未来增长可期；原料药业务盈利能力稳步恢复。
春秋航空（601021）
- 业绩表现：2014年实现营收73.27亿元，净利润8.84亿元，EPS为2.95元。
- 战略展望：完善国内网络，拓展国际航线，计划引进WiFi改装飞机，推动互联网转型。
- 盈利预测：上调2015-2016年EPS至2.77元、3.60元，维持“增持”评级。
嘉欣丝绸（002404）
- 业绩表现：2014年EPS为0.3元，净利润同比下滑3.3%，但扣非净利润增长18.4%。
- 战略重点：加大供应链金融投入，布局“互联网+”，打造智慧教育生态圈。
- 盈利预测：下调15/16/17年EPS至0.39元、0.47元、0.56元，维持“买入”评级。
全通教育（300359）
- 收购进展：拟收购河北皇典25%股权，引入优质团队和用户资源。
- 战略方向：推进“用户数+ARPU值”双升战略，拓展智慧教育平台。
- 盈利预测：维持14-16年EPS为1.06、1.73、3.74元，维持“增持”评级。
大亚科技（000910）
- 业绩表现：2014年实现收入84.40亿元，净利润2.74亿元，EPS为0.31元。
- 业务优化：剥离非核心资产，聚焦主业，品牌价值显著。
- 盈利预测：维持15-16年EPS为0.43元、0.61元，维持“买入”评级。
姚记扑克（002605）
- 创新产品：推出智能自行车，通过京东众筹模式首日反响热烈。
- 战略布局：进军智能化、大健康领域，拓展户外体育产业。
- 盈利预测：维持15-16年EPS为0.40元、0.51元，维持“增持”评级。
其他重点推荐报告
电改一号细则解读
- 核心内容：建立完善调峰补偿机制，促进清洁能源消纳。
- 受益标的：推荐广安爱众、郴电国际、桂冠电力、黔源电力、节能风电、东方能源、上海电力等。
- 政策导向：改善电力运行调节，推动清洁能源发展。
当日信息速递
重大财经新闻
- 企业改制重组暂免三年土地增值税。
- 国务院发布创新驱动发展战略意见，支持科技创新。
- 纳指接近历史高点，部分分析师认为无泡沫风险。
- 多只基金涨幅超200%，新三板投资热度上升。
行业要闻
- 中信证券预计两融业务稳步增长，创新业务成新增长点。
- 工行加快互联网金融布局，三大平台+三大产品线发力。
- 中证军工信息安全指数即将发布。
- 清洁能源发电成为电改重点，利好相关企业。
证券发行及上市信息
新股发行
| 股票简称 |
申购代码 |
发行数量（万股） |
网上发行（万股） |
申购上限（万股） |
发行价格 |
申购日期 |
中签公布日期 |
| 中泰股份 |
300435 |
2000 |
800 |
0.8 |
14.73 |
03-18周三 |
3月23日 |
新股上市
| 代码 |
公司简称 |
首募A股（万股） |
总股本（万股） |
本次上市（万股） |
发行价（元） |
上市日期 |
| 600958 |
东方证券 |
100000 |
528000 |
100000 |
10.03 |
3月23日 |
| 603338 |
浙江鼎力 |
1625 |
6500 |
1625 |
29.56 |
3月25日 |
| 300431 |
暴风科技 |
3000 |
13550 |
3000 |
7.14 |
3月24日 |
增发信息
| 代码 |
公司简称 |
配股比例 |
配股价（元） |
配股申购日 |
| 002496 |
辉丰股份 |
10:2.5 |
12.71 |
3月16日至3月20日 |
债券发行
| 名称 |
期限（年） |
年利率 |
发行量（亿） |
认购时间 |
| 15洞庭新城债 |
7 |
簿记建档 |
10 |
3月20日至3月24日 |
| 14玉环交投债 |
7 |
簿记建档 |
5 |
3月20日至3月24日 |
近期非流通股解禁明细
| 代码 |
简称 |
上市日期 |
本次解禁市值（万元） |
解禁占比（总股本） |
解禁占比（流通股） |
是否公告 |
| 002364 |
中恒电气 |
2015-03-24 |
31845.50 |
2.97% |
3.66% |
是 |
| 300068 |
南都电源 |
2015-03-24 |
19577.97 |
2.55% |
3.54% |
是 |
| 002309 |
中利科技 |
2015-04-03 |
235701.39 |
14.66% |
23.45% |
是 |
| 600017 |
日照港 |
2015-04-13 |
256777.83 |
14.47% |
14.47% |
是 |
总结
本次晨会纪要内容涵盖了A股市场指数表现、行业走势、重点公司盈利预测调整及推荐报告，重点分析了互联网+、电改政策、大健康、供应链金融等新兴行业的发展趋势与投资机会。申万宏源提出“互联网+”估值体系和SW互联网模式打分体系，为投资者提供了新的分析工具。同时，恒瑞医药、华海药业、春秋航空、嘉欣丝绸、大亚科技、全通教育、姚记扑克等公司被重点推荐，体现了对高成长性行业和企业的关注。整体来看，当前市场对新经济领域的关注度持续上升，投资者可关注相关行业及公司的发展前景。
