20190907-国金证券-2019教育行业周报第35期：华图教育拟以7.5亿元控股山鼎设计，或进一步推动上市事宜_8页_696kb

教育行业周报总结（2019年9月第35期）

核心内容

本报告聚焦2019年教育行业动态，涵盖市场数据、行业观点、重点公司公告与新闻、投资评级说明等内容，旨在为投资者提供行业趋势分析与投资建议。

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金教育指数：1891.00（本周涨幅5.84%）
• 上证指数：2999.60（本周涨幅3.93%）
• 深证成指：9823.42（本周涨幅4.89%）
• 创业板指：5.05%（本周涨幅）
• 传媒指数(中信)：6.58%（本周涨幅）
• 餐饮旅游(中信)：0.47%（本周涨幅）
• 沪深300指数：3948.51（年初至今涨幅8.11%）
• 上证指数：20.28%（年初至今涨幅）
• 深证成指：35.69%（年初至今涨幅）
• 创业板指：35.32%（年初至今涨幅）
• 传媒指数(中信)：13.06%（年初至今涨幅）
• 餐饮旅游(中信)：30.54%（年初至今涨幅）
• 沪深300指数：31.15%（年初至今涨幅）

行业观点

• 华图教育拟控股山鼎设计：华图教育计划以7.5亿元收购山鼎设计2496万股股份，持股比例达30%，并通过表决权放弃协议进一步巩固控股地位。此次收购或推动华图教育上市进程。
• 资金来源：自有资金与自筹资金。
• 支付方式：分三期支付，首期3000万元，第二期2.4亿元，第三期4.8亿元。
• 华图教育上市历程：自2012年起多次尝试IPO或借壳上市，但均未成功，本次收购被视为新的突破口。
• 行业前景：2019年多项政策利好职业教育，如《教育现代化2035》和《职教“二十条”》，显示国家对职业教育的重视，行业整合潜力大。

推荐标的

• 中国东方教育
• 中国科培
• 中公教育
• 新华教育
• 中教控股

公司点评：凯文教育

• 事件：凯文教育非公开发行A股股票申请通过发审会审核，定增募资不超过10亿元，用于“青少年高品质素质教育平台项目”。
• 业务布局：计划在天津、北京及其他城市开设素质教育中心，形成“学校+艺体培训+营地教育”的综合模式。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价13.5元。
• 盈利预测：2019年归母净利润0.21亿元，2020年预计1.45亿元，对应PE分别为174倍和25倍。
• 风险提示：招生不及预期、民促法政策不确定性、学生学籍管理风险、升学情况不确定性、解禁股影响等。

行业重点公告

1. 枫叶教育：与内蒙古和林格尔新区管委会合作建设一所学校，预计2020年9月开学，容纳约4600名学生。
2. 昂立教育：拟现金收购上海育伦教育科技发展有限公司51%股权，交易金额0.85亿元，若业绩承诺达成，将进行第二次收购。
3. 睿见教育：截至2019年9月1日入学人数达60116人，同比增长16.7%，预计第二学期入学人数将进一步增加。
4. 视源股份：参与设立广州黄埔视盈科创股权投资合伙企业，出资9000万元，占比30%。

行业重点新闻

1. 陕西省教育厅：严禁给家长布置作业或让家长代为评改作业，减轻学生负担。
2. 豌豆思维：完成B轮融资，金额数亿元，由新东方、喜马拉雅等投资。
3. 教育部等三部门：规范外资语言类培训机构审批登记，实行属地化管理。
4. 教育部：实施“幼师国培”项目，提升幼儿园教师素质能力。
5. 教育部：拟建设260个基础学科拔尖学生培养基地，涵盖理科、文科和医科。
6. 广东省教育厅：发布校外培训机构培训服务合同（示范文本），规范收费与退费行为。
7. 教育部：发布教育APP发展规划，严格限制向家长收费和商业广告。
8. 天津市教委：限制电子产品教学时长不超过30%，小学一二年级不布置书面作业，课后服务需专项经费支持。
9. 学而思网校：推出《强国课堂》公益素质课程，聚焦青少年人文素养与科技思维培养。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

风险提示

• 政策风险：民促法尚未落地，政策不确定性高。
• 经营风险：招生不及预期、收购整合风险。
• 合规风险：学生学籍管理、升学情况、合同规范等。

特别声明

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