20200912-兴业证券-银行行业周报_同业存单周报_13页_737kb

同业存单周报总结（2020.9.5-2020.9.11）

核心内容概述

本报告总结了2020年9月第二周同业存单市场的发行情况、信用利差、发行利率及持有人结构等关键信息，旨在为投资者提供市场动态分析与参考。

主要观点

1. 发行达成率

• 评级层面：AAA级存单发行达成率为91%，较上周上升3个百分点；AA+级为46%，上升8个百分点；AA级为33%，上升4个百分点；AA-级为97%，上升90个百分点。
• 银行层面：股份制银行发行达成率为94%，上升2个百分点；城商行为65%，上升7个百分点；农商行为90%，上升5个百分点。

2. 信用利差

• 3月期存单：AAA-级信用利差为5bps，AA+级为10bps，AA级为15bps，AA-级为20bps，A+级为59bps，A级为108bps，A-级为157bps。
• 1年期存单：城商行信用利差为35bps，农商行为19bps。

3. 发行利率

• 各期限存单发行利率均上涨：1个月期为2.71%，3个月期为2.82%，6个月期为3.11%。
• 各银行类别：
  • 农商行1个月期存单发行利率涨幅最大，为+23bps。
  • 股份行1个月期存单发行利率涨幅为+22bps。
  • 城商行与农商行发行利率均有所上涨，而国有银行未在表格中显示具体数据。

4. 发行规模与结构

• 本周共发行719款同业存单，融资6,015亿元，较上周上升。
• 发行期限结构：1个月和6个月期存单发行占比上升，3个月、6个月和1年期存单占比下降，其中3个月期占比最高，为37.1%。
• 发行主体结构：国有银行发行占比下降，股份行、城商行、农商行发行占比上升，其中股份行占比最高，为44.4%；其次是城商行，为34.6%；农商行占比最低，为8.8%。
• 发行银行：上海浦东发展银行发行634亿元，居首位；中信银行发行316亿元，排名第二。

5. 持有人结构

• 总托管金额：截至2020年8月底，上海清算所托管存单总额为110,306亿元，较上月上升。
• 持有人分布：
  • 广义基金持有51,438亿元，占比46.6%，较上月下降。
  • 商业银行持有51,542亿元，占比46.7%，较上月上升。
  • 非银机构及其他持有7,326亿元，占比6.6%，较上月上升。
• 银行持有情况：
  • 农商行持有21,178亿元，占比41.1%，较上月上升。
  • 国有商业银行持有8,999亿元，占比17.5%，较上月下降。
  • 城商行持有5,734亿元，占比11.1%，较上月上升。
  • 政策行持有6,410亿元，占比12.4%，较上月上升。
  • 股份行持有3,405亿元，占比6.6%，较上月上升。

关键信息

发行数据

• 本周发行：719款，融资6,015亿元。
• 本周到期：582款，金额5,065亿元。
• 本周余额：15,294款，共计110,604亿元。
• 上周余额：15,157款，共计109,654亿元。

信用利差趋势

• 信用利差整体呈现扩大趋势，AAA-级为5bps，A-级为157bps，显示市场对信用风险的关注度有所上升。

发行利率变化

• 各期限存单发行利率均上涨，其中1个月期涨幅最大，为21bps。
• 农商行1个月期存单发行利率涨幅为+23bps，股份行1个月期存单发行利率涨幅为+22bps。

持有人结构变化

• 商业银行持有比例上升，广义基金持有比例下降，非银机构及其他持有比例上升。
• 农商行持有比例上升，国有商业银行持有比例下降，其他银行类别持有比例均有所上升。

风险提示

• 监管政策变化：存在监管政策超预期变化的风险。
• 信用风险暴露：存在信用风险超预期暴露的风险。

数据列表

表1：同业存单发行与到期月度统计（单位：亿元）

表2：同业存单持有人月度统计（单位：亿元）

结论

总体来看，2020年9月第二周同业存单市场呈现发行规模上升、信用利差扩大及发行利率上涨的趋势。不同评级与银行类别的发行达成率均有提升，而国有银行的发行占比下降，股份行、城商行、农商行发行占比上升。持有人结构中，商业银行占比上升，广义基金占比下降，非银机构及其他占比上升。整体市场活跃度提高，但需关注监管政策及信用风险的变化。