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金融工程周报总结：仍处做多窗口期，维持积极！

核心内容

本周市场整体表现强劲，wind全A指数上涨2.44%，上证综指上涨1.76%，实现连续第五周上涨。各市值板块均有所表现，其中小市值代表的国证2000指数涨幅最大，达2.71%；中盘股中证500上涨1.32%，沪深300上涨2.52%，上证50上涨2.75%。在中信一级行业中，消费者服务和食品饮料涨幅显著，分别上涨10.76%；煤炭和电力表现最差，煤炭下跌0.92%。

成交活跃度方面，地产和消费者服务板块资金流入明显，显示市场对相关行业的偏好。

主要观点

1. 市场趋势

   • 市场仍处于做多窗口期，宏观环境和技术形态均支持这一判断。
   • 均线距离（20日线与120日线）继续缩小，最新数据显示20日线收于4877点，120日线收于5053点，距离由-3.89%变化至-2.90%，为近期首次绝对距离小于3%。
   • 赚钱效应指标快速从1.5%提升至4%，表明市场或将迎来加速上涨阶段。

2. 市场风险偏好

   • 市场进入震荡格局，核心驱动指标由赚钱效应转向风险偏好。
   • 技术面上，周五市场明显缩量，卖盘力量有限，市场情绪趋于稳定。

3. 行业配置建议

   • 重点推荐困境反转型板块，包括央企、TMT（信创、数字经济）和医疗行业。
   • 央企和TMT板块因估值偏低且存在改善预期，成为当前配置重点。
   • 若成交继续放大，券商板块亦可关注。

4. 基金产品推荐

   • 可重点关注TMT ETF（512220）和科创ETF（588050）。

关键信息

• 估值水平

  • wind全A指数PE位于20分位点以内，属于偏低水平。
  • PB位于10分位点以内，属于较低水平。
  • 结合短期趋势判断，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位为70%。

• 宏观政策支持

  • 周末交易所发文强调提升央企估值水平，打造旗舰央企，有助于提振市场信心。

• 技术面信号

  • 均线距离缩小，显示市场压力减弱，可能进入加速上涨阶段。

• 风险提示

  • 市场环境变动风险。
  • 模型基于历史数据，存在一定的局限性。

总结

综上所述，当前市场仍处于做多窗口期，且存在加速上涨的迹象。从估值角度看，wind全A指数处于历史偏低水平，建议保持较高仓位。行业配置上，困境反转型板块（尤其是央企、TMT和医疗）值得关注，同时可关注成交放大的券商板块。基金产品可优先配置TMT和科创相关ETF。投资者需注意市场环境变动风险，同时结合自身情况审慎决策。