20250307-五矿证券-高端制造产业跟踪（2月）_AI应用贯穿全年_传统行业+AI的价值或被低估_29页_3mb

五矿证券高端制造行业周报总结

板块观点

本月机器人板块表现优异，市场预期其行情有望延续全年，原因包括：

1. 2025年作为AI应用元年，具身智能快速发展。
2. 一级市场融资火热加速产业发展，Figure公司估值达395亿美元，带动产业链相关标的估值空间提升。
3. 市场低估了传统行业与AI结合的应用价值，多个细分场景将受益于AI赋能。

建议关注机器人核心部件（丝杠、减速器等）以及矿山机械、工程机械、叉车等领域回暖趋势。

数据跟踪

1. 宏观经济：中国1月M1、核心CPI、PMI等指标显示经济趋好；美国CPI缓和但仍需关注政策影响。
2. 行业表现：机械行业子板块2月涨跌互现，但整体可对顺周期行业保持乐观。矿山机械出口显著增长，2024年第四季度需求旺盛。

工业机器人数据

• 1月工业机器人产量同比增长367%。
• 台达电等企业1月收入表现强劲，表明亚洲地区自动化需求回暖。
• 多家企业订单增长明显，显示市场需求逐步恢复。

工程机械

• 出口额显著增长，挖机销量海外需求旺盛。
• 挖掘机、装载机销量增长，国产海外双轮驱动趋势明显。

行业动态

• Figure公司发布Helix模型，推动人形机器人技术进步。
• 35家工程机械企业发布卫星图谱，智能运维能力提升。
• 国内多个城市发布AI+制造行动计划，谷歌、宁德时代等行业巨头合作推动智能制造落地。

政策动态

1. 北京发布《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划》。
2. 多地政府推动AI与传统装备制造业深度融合，支持智能制造发展。

风险提示

1. 技术进展不及预期。
2. 需求波动。
3. 贸易摩擦风险。