20180312-华创证券-汽车行业周观点_新能源汽车二月产销量喜人_工信部长再提销量目标_13页_826kb

汽车行业周报总结

核心内容概览

本周汽车行业周报聚焦新能源汽车、乘用车、智能汽车及商用车的市场表现与发展趋势，同时提供了投资建议和行业动态。

主要观点

1. 新能源汽车：二月产销量喜人，工信部长再提销量目标

• 2月新能源汽车产销分别为39230辆、34420辆，同比增长119.1%和95.2%。
• 乘用车销量为29150辆，同比增长76%，其中A00级车型占比达77%，预计全年仍是乘用车主要贡献点。
• 工信部苗圩部长提出2020年新能源汽车销量目标为300万辆，较原目标200万辆提高，显示出对新能源汽车发展的高度重视。
• 宁德时代成为大众全球供应商，我国动力电池技术成长迅速，具备全球竞争力。
• 滴滴与北汽集团签署战略合作协议，推动新能源乘用车在运营领域的进一步发展。

2. 乘用车：1-2月累计销量实现正增长

• 受春节假期影响，2月销量环比下降，但1-2月累计销量实现正增长，狭义乘用车零售/批发分别为368.9/387.2万辆，同比增长4.6%/3.0%。
• 合资品牌表现突出，但部分二三线品牌如福特、现代、PSA面临较大压力。
• 消费者观望情绪仍存，市场整体不乐观。
• 投资建议：关注自主崛起与消费升级，推荐广汇汽车。

3. 智能汽车：座舱电子向智能驾驶演进

• 座舱电子功能持续升级，进入辅助驾驶集成阶段。
• 海外零部件巨头在智能驾驶领域布局，国内企业需提升技术积累与业务协同。
• 推荐德赛西威，作为国内IVI系统龙头企业，有望在全球竞争中脱颖而出。

4. 商用车：重卡销量受春节影响，开工旺季如期到来

• 2月重卡销量同比下降21%，但1-2月累计销量增长5%。
• 国三重卡限行与补贴政策推动其淘汰更新，行业订单饱满。
• 2018年重卡销量稳定性或超市场预期。

关键信息

行业数据

• 新能源汽车：2月产销分别增长119.1%和95.2%。
• 乘用车：1-2月累计销量增长2.09%，狭义乘用车零售增长4.6%。
• 重卡：2月销量同比下降21%，但1-2月累计销量增长5%。

投资建议

• 新能源汽车：推荐宇通客车，维持“强烈推荐”评级。
• 乘用车：推荐广汇汽车，关注上汽集团和吉利汽车。
• 智能汽车：推荐德赛西威，关注均胜电子。

风险提示

• 汽车销量不及预期。
• 新能源汽车政策推进不及预期。

推荐公司及评级

行情回顾

• 汽车板块本周上涨2.91%，跑赢沪深300指数0.61个百分点。
• 乘用车、零部件、汽车销售及服务板块涨幅较大，商用车涨幅较小。
• 新能源汽车指数和锂电池指数分别上涨2.31%和2.71%。

新车上市

行业要闻

• 长安计划4月公布战略，推出高端中国品牌。
• 北汽EC位居1月全球电动车销量Top10榜首。
• 中国成为玛莎拉蒂全球最大市场，销量增长18%。
• 大众集团中国总裁海兹曼称奥迪高管将入驻上汽大众。
• 滴滴与北汽集团战略合作，推动新能源汽车运营。
• 雷诺发布4级自动驾驶电动概念车EZ-GO。
• 丰田投资28亿美元设立无人驾驶技术研究所。
• Uber自动驾驶卡车在亚利桑那州运送货物。

公司要闻

• 宇通客车：2月生产与销售分别增长53.17%和38.93%。
• 中通客车：2月生产下降8.96%，销售增长11.29%。
• 上汽集团：2月销售增长9.24%。
• 长城汽车：2月生产与销售分别下降26.22%和24.72%。
• 东风汽车：2月生产与销售分别下降46.2%和59.9%。
• 德宏股份：预计2017年归母净利润增长20.10%。
• 先导智能：预计2018年一季度归母净利润增长80%-110%。

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%—10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。

行业评级

• 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%—5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。