20181217-开源证券-新能源汽车行业周报_新能源汽车年产销累计突破100万辆_11页_1mb

新能源汽车行业周报（2018年12.10-12.14）总结

核心内容

2018年12月10日至12月14日期间，新能源汽车行业整体表现弱于大盘，板块内个股涨跌不一。中汽协数据显示，11月新能源汽车销售16.9万辆，年度累计销量首次突破100万辆，预计全年销量将达120万辆，2019年将继续保持高速增长。同时，四部委联合发布《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》，计划在3年内全面优化充电设施布局，提升充电技术水平和运营服务品质。

主要观点

• 行业发展趋势：2018年是新能源汽车从政策扶植向市场化发展的关键一年，行业增长动力强劲，销售表现持续火爆。
• 政策支持：国家长期支持新能源汽车行业的发展，传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋，将长期利好新能源汽车产业链。
• 竞争加剧：随着传统燃油车市场扩张受阻及双积分政策压力，越来越多的传统车企将加入新能源汽车领域，竞争将更加激烈。
• 产业链龙头价值凸显：在行业竞争加剧的背景下，产业链龙头型企业将更具竞争力。重点关注具备资源优势的锂电上游材料企业、拥有规模优势和技术门槛高的新能源乘用车供应链企业，以及具有规模竞争优势的整车企业。

关键信息

产品价格走势

• 正极材料：三元材料523市场报价16.2万元/吨，较上周下调0.1万元/吨，钴价持续下跌，价格仍有下行压力。
• 钴酸锂：市场报价约33万元/吨，较上周下调1.1万元/吨，市场需求进入淡季，降价出售仍成交有限。
• 磷酸铁锂：市场平均报价约6.7万元/吨，较上周持平，但整体行情低迷，产量不及去年同期。
• 锰酸锂：普通报价4.2-5.1万元/吨，高端报价5.7-6.7万元/吨，12月订单疲软，需求主要集中在动力型和低速电动车领域。

公司动态

• 比亚迪：发布IGBT4.0技术，成为国内首家实现车规级IGBT大规模量产的车企，拥有完整产业链。
• 小鹏汽车：G3车型正式上市，补贴后售价13.58万元起，NEDC续航365公里。
• 蔚来汽车：ES6/ES8六座版正式上市，补贴前起售价分别为35.8万元和45.6万元。
• 北汽蓝谷：拟投资25亿元建设高端智能生态工厂，一期产能5万辆。
• 宝马集团：投资2亿欧元改造工厂，计划2021年投产i4电动车，实现传统车型与新能源车型共线生产。

投资建议

• 投资标的：推荐关注杉杉股份、宁德时代、当升科技、比亚迪等产业链龙头型企业。
• 投资评级：新能源汽车行业整体评级为中性，表示行业表现与市场基本持平。
• 风险提示：政策落实不达预期、新能源汽车政策收紧、补贴退坡可能带来的负面影响。

重要事项提醒

• 限售股解禁：多家上市公司近期将有限售股解禁，投资者需关注相关动态。
• 政策变化：新能源汽车相关政策变化可能对行业产生重大影响，需密切关注。

分析师承诺

分析师李文静承诺报告内容客观、独立，未因报告内容获得任何形式的补偿，且公司履行了必要的信息披露义务。

投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持，分别代表相对市场表现的差异。
• 行业评级：看好、中性、看淡，分别表示行业相对于市场的表现。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

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