20231217-开源证券-纺织服饰行业周报_海外品牌假日旺季消费强劲_优选具有α的运动_制造龙头_12页_1mb

纺织服饰行业周报总结

• 核心主题：聚焦临界改善的运动品牌、优质制造龙头，看好运动及专业运动产业链；
• 表现亮点：
  • 纺服板块近期上涨20%，表现超预期；
  • 海外品牌Lululemon上调2023年营收指引至955-959亿美元；
  • 运动品牌梯队加速恢复，产业制造改善趋势明确；
• 重点推荐公司：
  1. 滔搏：低基数下经营指标改善，折扣优化，新品牌成长；
  2. 安踏体育：品牌协同向好，FILA优势明显，多品牌战略拓展；
  3. 名创优品：Q1业绩超预期，国内国际双加速；
  4. 报喜鸟：主品牌年轻化+哈吉斯品牌持续发力；
  5. 兴业科技：汽车革景气超预期，产能扩张加速；
  6. 申洲国际：库存拐点明确，份额提升+产品结构升级；
• 关键数据更新：
  • 纺服板块近月超额收益显著；
  • 主力品牌流水表现逐季改善，折扣率连续优化；
  • 盈利增速回暖，预期未来三年成长确定性较强；
• 风险提示：
  • 消费需求波动、汇率变化、库存去化不及预期、新业务拓展节奏偏慢。