20241117-华联期货-鸡蛋周报_需求不振_蛋价弱势下探_29页_6mb

华联期货鸡蛋周报总结 (2024年11月17日)

周度观点及策略

基本面观点：受终端需求疲软影响，市场看跌情绪加剧，各环节补货积极性不高，蛋价弱势下探，局部地区库存有所积累。当前鸡蛋主产区均价442元/斤，预计11月蛋价将震荡走弱。

供应端分析：10月全国在产蛋鸡存栏量为120.4亿只，环比下降0.17%，同比上升5.15%。新开产蛋鸡数量仍处上升趋势，但鸡苗销量环比下降34%，供应端趋向宽松。天气转冷后，产蛋率恢复常态，预计供应量将继续增加。

需求端分析：旺季过后需求无显著改善，终端消费清淡，预计后市需求保持疲软。

成本端分析：玉米和豆粕价格回落，饲料成本降至近三年低位，养殖利润尚可，但成本支撑力量减弱。特朗普胜选可能引发大豆进口关税，影响豆粕价格，进而推高饲料成本，但实际传导至终端尚需时间。

策略建议：

• 单边：主力2501合约供需预期偏空，压力位关注3700元，短期震荡偏弱。
• 期权：建议卖出JD2501-C-3750。
• 风险提示：需警惕养殖端淘汰节奏加速或需求超预期好转导致的行情反弹。

产业链结构

鸡蛋产业链涵盖饲料生产、育种、动保、蛋鸡养殖、鸡蛋销售及流通等环节。

数据图表分析

• 现货价格：主产区均价442元/斤，主销区价格波动较大。
• 基差：主力合约大幅贴水，预估短期低位震荡。
• 库存：生产及流通环节库存可用天数变化表明需求疲软。
• 淘汰鸡：出栏量下降，老鸡淘汰延迟，养殖企业顺应利润调整。
• 蛋鸡成本：饲料成本下降，但整体需求低迷，养殖利润承压。

结论

综合分析，鸡蛋供需基本面仍偏弱，预计短期价格在震荡中下行，中期需关注供给端淘汰节奏和需求变化。当前的低位震荡是市场对供需宽松格局的预期反应。