20160411-广发证券-汽车及汽车零部件行业跟踪_上海新能源车补贴新政点评_乘用车补贴分化_按量退坡_符合产业逻辑_21页_906kb

上海市新能源汽车补贴新政总结

核心内容概述

上海市于2016年发布《上海市鼓励购买和使用新能源汽车暂行办法（2016年修订）》，调整新能源汽车补贴政策，自2016年1月1日起实施，有效期至2017年12月31日。新政对新能源乘用车、商用车、燃料电池车等不同类型的车辆制定了新的补贴标准，并引入了“按量退坡”机制，以推动行业长期健康发展。

主要观点与关键信息

1. 补贴政策调整

• 乘用车：

  • 纯电动乘用车补贴标准大幅下降，续航里程低于150公里的车型补贴降幅最大，达到 75%。
  • 插电式混合动力乘用车补贴标准由3万元降为1万元，若同时满足发动机排量、百公里油耗和油箱容量要求，可额外获得 1.4万元 补贴。
  • 主流车型中，众泰知豆E20 和 奇瑞QQ电动版 受影响最大，因续航里程不足，补贴降幅分别为 75% 和 25%。

• 新能源客车：

  • 纯电动客车补贴整体大幅下降，6-8米、8-10米、10-12米、12米以上客车的补贴分别为 12.5万元、20万元、25万元、30万元，较旧政策下降 58%、50%、50%、40%。
  • 插电式混合动力客车补贴由25万元降至5万元，降幅达 10万元。
  • 客车补贴根据续航里程和单位载质量能量消耗量进行划分，10-12米为标准车，其他长度客车按比例调整。

• 燃料电池车：

  • 新政明确将燃料电池车分为乘用车、轻型客车/货车、大中型客车/中重型货车三类，补贴标准分别为 30万元、40万元、60万元，较旧政策有所提高。
  • 旧政策中燃料电池乘用车补贴为20万元，新政策提高至30万元。

• 按销量退坡机制：

  • 乘用车销量不超过40000辆可获得全额补贴，超过60000辆则无补贴。
  • 商用客车销量不超过1000辆可获得全额补贴，超过2000辆则补贴减半。
  • 专用车辆销量不超过3000辆可获得全额补贴，超过5000辆则无补贴。
  • 该机制体现了新能源汽车产业发展过程中规模效应的体现。

2. 补贴影响分析

• 补贴下降幅度与车型价格密切相关，价格越低的车型补贴下降影响越大。
• 例如，众泰知豆E20 的补贴价格比从36.76%降至9.19%，降幅为 27.57%。
• 比亚迪宋 在插电混车型中补贴价格比降幅最大，达到 20.64%，而 荣威e550 仅为 2.41%。

3. 政策实施细节

• 新能源汽车专用牌照制度：

  • 个人消费者名下无本市注册新能源汽车的，可免费领取专用牌照额度。
  • 专用牌照实行“一车一牌”制度，不得转让过户，报废后自动作废。
  • 使用牌照额度的车辆在3年内不得转让过户。

• 厂商责任：

  • 厂商需提供完善的售后服务和远程监控系统。
  • 需协助消费者落实充电设施建设。
  • 负责新能源汽车废旧动力蓄电池的回收与处理。

• 监管与责任评估：

  • 若厂商未能履行责任，将面临整改、暂停补贴资格等处罚。
  • 本市将对厂商进行责任评估，确保政策执行的有效性。

4. 投资建议与行业评级

• 投资建议：
  • 推荐关注 江淮汽车、京威股份、华域汽车 等企业。
• 行业评级：
  • 上海市新能源汽车行业评级为 买入，预计未来12个月内股价表现强于大盘 10% 以上。

5. 风险提示

• 宏观经济增速低于预期。
• 汽车行业竞争加剧。

结构清晰总结

补贴政策调整

补贴退坡机制

补贴价格比变动（部分车型）

图表索引

• 图1：电动客车新旧政策下可获补贴情况（按最优状态计算）。
• 图2：燃料电池车型补贴情况对比。

结论

上海市新能源汽车补贴政策的调整，体现了对产业发展的理性引导，强调了规模效应和技术进步对补贴的影响。政策实施后，补贴按量退坡机制逐步显现，对市场形成压力，但同时也推动了行业向更高效、更规范的方向发展。新能源汽车市场将在政策驱动下持续优化，市场化进程加快。