20211202-华融期货-橡胶日评_空头打压期价走低_2页_186kb

橡胶市场总结

核心内容

2021年12月2日，沪胶5月合约期价小幅高开后震荡下跌，最终收盘于14745点，下跌350点。当日成交量为317,919手，持仓量减少1,153手。市场情绪受到疫情对消费需求的担忧以及空头打压的影响，整体呈现弱势。

主要观点

• 期价走势：沪胶5月合约在开市后震荡下跌，反映出市场对需求疲软和供应压力的担忧。
• 供应紧张：ANRPC预测，2021年全球天然橡胶产量将低于消费量19.2万吨，且极端天气条件（如雨季延长、暴雨、洪涝）将加剧供应紧张局面。
• 需求改善：尽管供应紧张，ANRPC也指出需求改善可能对价格形成支撑，短期内价格或将继续上涨。
• 印度市场动态：印度橡胶局为应对国内胶片短缺，推出补贴政策，鼓励胶农增加胶片生产。由于持续的暴雨影响，胶片产量同比减少2.5%，导致市场供应不足。

关键信息

价格变动

• 沪胶5月合约期价：今日高开后震荡下跌，收于14745点，下跌350点。
• 浙江万方天然橡胶报价上调400-450元/吨：
  • 上海库：20年云南宝岛全乳报价14100元/吨，19年云象/金凤全乳报价14100元/吨，18年云南宝岛报价13750元/吨。
  • 青岛库：19年广垦/中化全乳报价14000元/吨，19年云象/金凤全乳报价14050元/吨，20年宝岛全乳报价14150元/吨，18年广垦全乳报价13800元/吨。
  • 天津库：20年海南宝岛全乳报价14150元/吨。

供应与需求

• 全球供应紧张：ANRPC指出，由于极端天气导致割胶天数减少，全球供应预计将持续紧俏。
• 需求改善预期：随着全球经济逐步复苏，天然橡胶需求有望改善，这可能对价格形成支撑。
• 产量与消费差距：2021年全球天然橡胶产量预计为1,383.6万吨，消费量为1,402.8万吨，差距为19.2万吨，且实际产量可能低于预期。

印度市场

• 胶片短缺：印度喀拉拉邦持续的暴雨影响了橡胶生产，导致胶片短缺。
• 补贴政策：印度橡胶局将对胶片价格高于RSS4每公斤2卢比的胶农提供补贴，最高每人5000卢比。
• 产量下降：本财年上半年胶片产量比2019-20财年同期减少2.5%。

后市展望

• 短期走势：尽管泰国因素对胶价有所支撑，但新冠病毒变体的蔓延加剧了市场对全球经济复苏放缓和需求疲软的担忧，预计沪胶短期将呈现震荡调整走势。
• 操作建议：
  • ru2205月合约关注15000点，若跌破则为弱势，可持空滚动操作。
  • nr2202月合约关注12000点，若站稳则可能转强，可考虑短多策略。

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