20171203-太平洋-化工行业周报_VA_VE继续大涨_LNG价格创历史新高_40页_1mb

化工行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于化工行业近期价格走势、市场表现及投资推荐，主要分析了VA、VE、LNG等化工品价格的上涨原因，以及行业整体趋势和重点公司推荐。

主要观点

• 行业表现：上周化工行业整体表现优于大盘，申万一级化工指数上涨1.45%，而上证指数和沪深300分别下跌0.87%和2.22%。31个三级子行业中，有21个涨幅为正。
• 价格走势：
  • 上涨品种：VE上涨17.50%，煤焦油上涨14.71%，VA上涨12.75%，天然气上涨6.71%，甲醇上涨6.58%。
  • 下跌品种：萤石下跌-16.41%，B5下跌-12.09%，烧碱下跌-4.36%，B1下跌-2.83%，涤纶短纤下跌-2.82%。
• 上涨驱动因素：
  • VA、VE：供给端因巴斯夫不可抗力声明和安迪苏工厂降负，导致价格继续上涨。
  • 天然气：供暖季需求上升，煤改气带来增量需求，供需矛盾加剧，价格大涨。
  • 甲醇：市场高位震荡，贸易商积极出货，库存低位支撑价格。

关键信息

• 行业趋势：随着政策限产及需求旺季，化工品价格持续上涨，预计LNG价格仍将继续强势。
• 政策影响：发改委加强天然气价格自律，推动行业供需矛盾的进一步显现。
• 业绩预期：VA、VE价格强势带动相关上市公司业绩预期提升，特别是新和成。
• 产业链布局：荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份等公司因产业链整合和产能扩张，被重点推荐。
• 芯片国产化：国家支持芯片产业，推荐半导体化学品相关公司如雅克科技、鼎龙股份、晶瑞股份。

本周金股组合

风险提示

• 大宗商品价格下跌风险：若价格持续下跌，将对化工行业造成不利影响。

重点推荐公司及理由

• 新奥股份、中天能源：受益于天然气价格持续上涨及煤改气政策。
• 荣盛石化、恒力股份、恒逸石化、桐昆股份：民营炼化市场持续发展，各项目有序进展，推动公司业绩增长。
• 新和成：VA、VE价格强势，提升公司业绩预期。
• 雅克科技、鼎龙股份、晶瑞股份：受益于芯片国产化政策，未来成长空间大。

重要新闻

• 甲醇价格：突破3400元/吨，创三年新高。
• Vista收购中石化阿根廷油气资产：交易预计未来几个月完成。
• 北海关闭油气田：计划在2017-2025年间关闭349个油气田。
• 埃及天然气开发：计划投资175亿美元开发11个天然气项目。
• 减产协议延长：OPEC和非OPEC产油国决定延长减产协议至2018年底。
• 茂化实华：拟投建25万吨/年苯乙烯项目。

产品价格走势

• 能源类：原油、天然气、煤炭、石脑油价格均有波动，天然气涨幅最大。
• 基础化学品：乙烯、丙烯、丁二烯、甲醇、甲醛、醋酸、丙烯酸、苯酚、丙酮等价格均有上涨或波动。
• 聚氨酯产业：MDI、聚合MDI、TDI、DMF、硬泡聚醚、环氧丙烷等价格波动较大。
• 钛产业：钛白粉、钛精矿价格稳定。
• 磷化工产业：黄磷、磷酸、三聚磷酸钠等价格波动较小。
• 氯碱产业：PVC、烧碱、纯碱、电石价格波动。
• 氟化工：萤石价格下跌，二氯甲烷价格略有上涨。
• 化纤产业：PX、PTA、BDO、聚酯切片、涤纶短纤等价格有所波动。
• 塑料橡胶产业：聚乙烯、聚丙烯、ABS、PS、天然橡胶、丁苯橡胶、BOPP、炭黑等价格稳定或小幅波动。
• 农化产业：尿素、氯化铵、硝酸铵、磷酸二铵、钾肥、复合肥、草甘膦、甘氨酸、麦草畏等价格变化不大。
• 锂电池材料：碳酸锂、三元电解液、磷酸铁锂电解液、溶剂DMC、六氟磷酸锂、隔膜等价格稳定或小幅波动。
• 维生素：维生素A、E价格大幅上涨，维生素B1、B3、B5价格下跌。

总结

化工行业整体表现优于大盘，VA、VE、天然气等产品价格持续上涨，主要受供给收缩和需求增加影响。重点推荐新奥股份、中天能源、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新和成、雅克科技、鼎龙股份、晶瑞股份等公司。需关注天然气价格走势及原油减产协议的影响，同时警惕大宗商品价格下跌的风险。