传播与文化行业手游月报：7月猎豹移动、万达院线游戏成黑马，消除游戏表现突出-20170911-光大证券-18页-1mb

报告摘要

2017年7月至8月，游戏市场整体表现平稳，8月游戏指数下跌0.07%，低于上证综指、深证成指及创业板指，但优于申万传媒指数。整体来看，游戏板块估值合理，主要龙头股PE在27倍左右。

行业景气
- 消除类游戏表现突出：7月《开心消消乐》、《宾果消消消》在AppStore免费榜保持较长时间，显示其较强的用户粘性。
- 轻竞技游戏升温：由于《球球大作战》的成功，轻竞技概念受到关注，腾讯推出《欢乐球吃球》进一步布局该领域。
- 海外市场拓展：韩国游戏《天堂M》跃居全球收入第一，而腾讯、网易在IOS中国区下载与收入榜中仍占据主导地位。
- 新游数量下降：7月国内新游数量为1743款，环比减少5%。IOS市场新游数量占比提升，但整体市场活跃度有所下滑。
平台差异
- IOS平台增长显著：角色扮演类游戏用户向IOS迁移，活跃率同比提升18%。棋牌游戏在IOS平台保持高增长，且付费率表现突出。
- 安卓平台下滑：智力游戏活跃率同比下滑26%，重度角色扮演类游戏用户流失明显。但棋牌游戏活跃率同比增长13%，表现优于其他类型。
公司表现
- 猎豹移动与万达院线成为黑马：猎豹移动多款游戏下载量显著增长，进入下载榜前10；万达院线凭借《胡莱三国2》进入收入榜前三。
- 腾讯与网易持续领先：腾讯与网易在下载与收入榜中占据多数席位，显示其在市场中的强大影响力。
- 完美世界、米哈游、游族网络表现良好：三家公司均在收入榜中上升超过10名，进入前10名。

版号发放情况：7月共702款游戏获得版号，其中666款为手游，环比下降17%。棋牌游戏版号数量最多，为317款；消除游戏过审数量同比增长93%，达到31款。
用户行为分析：
- 活跃人数：《王者荣耀》、《欢乐斗地主》活跃人数保持高位，而消除类游戏在榜单中占据重要位置。
- 留存率：棋牌游戏留存率最高，日均游戏次数和时长在IOS平台增长显著。
投资建议：建议关注腾讯、网易、完美世界、万达院线游戏等公司。