20220717-德邦证券-医药行业周报_眼科板块持续受关注_咖啡因涨价相关企业受益_19页_1mb

医药生物行业周报总结

核心内容概览

本周医药生物板块整体表现略优于沪深300，跌幅为4.1%，在申万行业分类中排名19位。年初至今板块指数下跌16.9%，跑输沪深300指数2.9%，排名25位。部分个股表现突出，如延安必康、福瑞股份、卫信康等涨幅居前。

主要观点

• 医药板块整体趋势：当前医药板块仍处于底部震荡区间，部分板块投资价值明显，值得关注。
• 消费医疗：受益于疫情后消费复苏，消费医疗板块持续受市场青睐，尤其是眼科服务板块表现亮眼，普瑞眼科上市带动整体上涨。
• 创新药及产业链：创新药板块经历深度调整，产业资本可能在底部进行并购投资，政策边际改善，CXO企业值得关注。
• 中药板块：中药板块整体回调充分，消费属性强，政策支持频繁，部分公司业绩确定性强，具备投资潜力。
• 中报季临近：建议关注低估值、高增长的公司，如康德莱、东阿阿胶、百诚医药等。

关键信息

1. 咖啡因市场分析

• 咖啡因属于国家第二类精神药品，受政策严格管控，生产具有技术壁垒。
• 2022年以来，咖啡因及其盐出口单价上涨至17美元以上，国内单价从70-80元涨至235元，涨幅显著。
• 原材料如氰乙酸和醋酐价格下降，导致价差拉大，企业盈利空间增加，相关企业如新诺威、新华制药、石药集团等受益。

2. 行业事件梳理

• 第七批国家集采：295家企业参与投标，217家产品中选，供应多元化和稳定性增强。
• 新药进展：
  • 先声药业CDK4/6抑制剂申报上市，成为全球首个全面骨髓保护药物。
  • 再鼎医药重症肌无力新药获国家药监局受理。
  • 真实生物阿兹夫定片Ⅲ期临床试验结果符合预期，提交上市申请。

3. 行情回顾与热点跟踪

• 板块表现：本周医药生物板块下跌4.1%，跑赢沪深300指数0.01%，在申万行业分类中排名19位。
• 个股表现：涨幅前五的个股包括延安必康（+23.2%）、福瑞股份（+22.5%）、卫信康（+21.9%）、莱美药业（+11.9%）、康众医疗（+11.8%）。
• 沪港通动向：沪（深）股通净买入23.7亿元，增持前五为迈瑞医疗、万泰生物、长春高新、药明康德、康龙化成，减持前五为云南白药、泰格医药、凯莱英、人福医药、东阿阿胶。
• 大宗交易：本周共27家公司发生大宗交易，成交额总计12.2亿元，前五为益丰药房、纳微科技、皓元医药、葵花药业、凯莱英。

4. 投资策略及建议

• 消费医疗：重点关注眼科产品（欧普康视、爱博医疗）、家用器械（三诺生物、鱼跃医疗）、疫苗接种恢复（智飞生物、康泰生物、万泰生物）、生长激素（长春高新、安科生物）、医疗服务（爱尔眼科、普瑞眼科、何氏眼科、通策医疗）、男性健康（泰恩康）。
• 创新药及产业链：建议关注百济神州、信达生物、荣昌生物、贝达药业、恒瑞医药、康方生物等创新药企业；CXO领域建议关注药明康德、药明生物、博腾股份、百诚医药、阳光诺和。
• 中药板块：重点关注同仁堂、红日药业、华润三九、以岭药业、太极集团、中国中药、昆药集团、健民集团等。
• 中报季投资机会：关注低估值、高增长的公司，如康德莱、东阿阿胶、百诚医药、九典制药。

投资组合建议

• 本周投资组合：药明康德、智飞生物、东阿阿胶、爱尔眼科、鱼跃医疗、新诺威。
• 七月投资组合：恒瑞医药、智飞生物、兴齐眼药、振德医疗、红日药业、以岭药业。

风险提示

1. 行业需求不及预期：创新药、疫苗等研发过程中存在失败、进度不及预期、上市后放量不及预期等风险。
2. 上市公司业绩不及预期：受经济环境、政策环境、公司管理等因素影响，业绩可能低于预期。
3. 市场竞争加剧：随着国产替代进程，某些领域可能出现竞争加剧。

附：分析师与研究助理信息

• 分析师：
  • 陈铁林：德邦证券研究所副所长，医药首席分析师。
  • 陈进：德邦证券分析师。
  • 王绍玲：德邦证券分析师。
• 研究助理：
  • 张俊
  • 王艳

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：优于大市（预期回报高于基准10%以上）、中性（预期回报介于-10%~10%）、弱于大市（预期回报低于基准10%以下）。

法律声明

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