20240901-中邮证券-交通运输行业报告_交运板块核心品种业绩向好_市内免税店政策公布_25页_710kb

交通运输行业周报核心摘要

板块观点与业绩表现

交运板块核心品种业绩向好，其中春秋航空二季度业绩超出预期，快递物流板块通过成本控制实现业绩增长，铁路客运和机场板块也有不同表现。

航空、航运板块

• 航空：客座率提升，春秋航空二季度业绩突破预期；三大航净增机队节奏放缓，行业供给压力仍存，政策改革推进市场化，盈利水平有望改善。
• 航运：集运运价指数回落，但干散货运价指数提升；受国际局势影响，集装箱运输表现优于油运和干散货。

快递物流板块

二季度快递业务量增速显著，各公司通过精细化降本增效改善利润。国家邮政局发布“反内卷”政策，利好行业健康发展。

铁路公路板块

受政策深化影响，铁路、公路板块改革进入新阶段：铁路推进市场化，收费公路政策优化通过“受益者付费”原则加强盈利可持续性。

投资建议

推荐：春秋航空、中通快递、圆通速递、华夏航空、吉祥航空、韵达股份、申通快递、顺丰控股、京沪高铁、招商公路
关注：东航物流、中国外运、广深铁路、安能物流、德邦股份、中国国航