20240120-国联证券-非银金融_金融板块2023年业绩前瞻_11页_478kb

金融板块2023年业绩前瞻总结

券商板块

• 业绩预测：预计2023年主营收入同比增长4%，净利润同比增长8%。投资收入改善是主要增长支撑因素。
• 重点公司表现：东方证券（归母净利润34亿，同比增长12%）、华泰证券（119亿，同比增长7%）、中信证券（221亿，同比增长3%）、东方财富（80亿，同比下降6%）、广发证券（72亿，同比下降10%）、中金公司（571亿，同比下降25%）。

保险板块

• 负债端：NBV指数预计延续增长，中国人保、中国太保、中国平安增速分别为35%、27%、22%。
• 资产端：投资收益承压拖累净利润，新准则下单年净利润增速如中国平安-7%、中国人保-10%、中国人寿-39%。
• COR变化：财险COR预计小幅抬升，中国财险、太保财险、平安财险分别为982%、990%、997%。

银行板块

• 业绩概况：预计2023年营收同比下降19%，净利润增长154%。息差与中收压力较大，受利率下行和市场环境影响。
• 风险因素：资产质量稳健，但工业企业的偿债能力略有下滑。

整体建议

• 2023年金融板块业绩承压，但2024年经济复苏预期改善，建议关注估值修复机会。个股推荐包括新华保险、中国太保、中国财险、工商银行等。

风险提示

• 经济增长不及预期、权益市场波动、利率下行、资产质量恶化、政策风险及测算误差。