20220814-西部证券-农林牧渔行业周报_猪企普遍实现盈利_USDA报告显示粮食库存将减少_16页_622kb

农林牧渔行业周报总结（20220808-20220812）

核心内容

• 生猪养殖板块表现：本周农林牧渔板块整体表现弱于大盘，跌幅为-1.92%，位于31个行业中第31位。但生猪养殖企业普遍实现盈利，猪价维持在高位，出栏均价高于完全成本，盈利空间明显。
• USDA报告：2022/23种植年度全球粮食库存将减少，特别是小麦、粗粮和大米，而油料作物供应相对乐观，预计价格有所改善。
• 行业趋势：随着8月下旬猪肉消费旺季来临，猪价有望维持高位，但供需博弈将加剧。7月猪企出栏量保持高增长，但增速有所放缓。
• 个股表现：道道全、ST獐子岛、德利股份、回盛生物等个股表现强势，涨幅超过8%；而绿康生化、傲农生物、唐人神等个股跌幅较大。

主要观点

生猪养殖

• 猪价高位震荡：截至8月12日，全国22个省市生猪均价为21.29元/公斤，较高点回落约8.39%，但整体仍处于高位。
• 仔猪价格回落：仔猪价格明显下降，显示外购仔猪育肥需求有所减少。
• 出栏结构稳定：8月11日商品猪出栏均重为126.61公斤，其中90kg以下和150kg以上占比分别为6.11%和7.05%，出栏结构环比稳定。
• 盈利情况改善：7月上市猪企出栏均价均高于21元/公斤，完全成本普遍在17~18元/公斤，猪企进入盈利期。若猪价维持在20元以上，财务状况有望明显改善。
• 消费旺季预期：8月下旬后，猪肉消费将逐渐进入旺季，预计猪价将得到有力支撑。

USDA供需报告

• 全球粮食库存减少：预计22/23种植年度末，全球小麦、粗粮、大米库存均将减少，油料作物供应改善。
• 小麦供需情况：预计产量达7.80亿吨，消费量达7.89亿吨，库存降至六年来最低水平。
• 大米供需情况：全球供应量为6.97亿吨，主要受印度库存减少影响，库存降至1.79亿吨。
• 粗粮供应：全球玉米产量下降，但大麦产量增加，预计玉米库存将减少420万吨。
• 油料作物供应：全球油籽产量增加，大豆、油菜籽和葵花籽产量上升，中国大豆产量因有利天气有所增加。

关键信息

行情回顾

• 板块表现：农林牧渔指数周跌幅为-1.92%，弱于沪深300指数（+0.82%）和上证指数（+1.55%）。
• 子行业表现：渔业、动物保健、农产品加工涨幅居前，分别为+2.38%、+0.99%、+0.57%。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：道道全（+9.75%）、ST獐子岛（+9.52%）、德利股份（+9.11%）、回盛生物（+8.87%）等。
  • 跌幅前十：绿康生化（-17.86%）、傲农生物（-10.95%）、唐人神（-8.18%）、天康生物（-7.52%）等。

重点数据跟踪

• 猪价与成本：7月猪企出栏均价高于21元/公斤，完全成本普遍在17~18元/公斤，盈利显著。
• 饲料产量：7月全国饲料产量环比增长，其中水产饲料产量增幅最大，达+16.61%。
• 农产品价格：水稻、小麦、玉米价格高位小幅回落，大豆价格维持高位，糖及糖蜜价格略有下降。

行业要闻

• 大豆进口量下降：7月中国大豆进口量为788万吨，同比减少9.1%，因压榨利润不佳。
• 种业振兴：农业农村部公布了270家种业阵型企业名单，强化国家粮食安全。
• 黑龙江玉米产业链：玉米加工能力大幅提升，产业链延伸有利于稳定粮价。
• “巨型稻”试种：安徽首批“巨型稻”已长至1.9米，预计亩产可达1800斤。
• 湖南信贷支持：近90亿元信贷支持“双抢”农业生产，保障资金需求。
• 农村水利建设：全国农村水利建设投资持续扩大，完成投资5675亿元，较去年同期增长71.4%。
• 食品安全事件：龙大美食生猪肉检出禁用兽药残留，影响企业声誉。

公司公告

• 傲农生物：提前赎回“傲农转债”，赎回价格为100.24元/张。
• 科前生物：授予28名激励对象42.30万股限制性股票。
• 天邦食品：非公开发行A股股票申请获受理。
• 温氏股份：7月销售肉鸡9,196.77万只，收入29.34亿元，毛鸡均价16.38元/公斤。
• 天康生物：7月销售生猪16.59万头，同比增长33.25%，销售收入环比增长5.14%。
• 民和股份：7月鸡苗销售2,110.65万只，同比减少23.87%。
• 新希望：7月销售生猪94.23万头，收入21.67亿元，销售均价21.09元/公斤。
• 金河生物：2022H1营业收入增长17.11%，但净利润同比下降15.27%。
• 神农集团：7月销售生猪5.81万头，商品猪均价21.12元/公斤。
• 罗牛山：7月销售生猪4.53万头，同比增长72.53%，销售收入增长38.85%。
• 冠农股份：拟参与拜城番茄制品有限公司破产重整，投入不超过6,000万元。

投资建议

• 交易性机会：建议关注生猪养殖板块，特别是成长性强且经营稳健的企业，如温氏股份、大北农、唐人神、新五丰、巨星农牧等。
• 盈利预期：随着猪价维持高位，猪企净利润和现金流量有望显著改善。

风险提示

• 畜禽产能去化不及预期：可能影响猪价走势。
• 国际局势变动：可能对农产品价格和供应链产生影响。
• 疫病风险：可能对养殖业造成冲击。