20241020-创元期货-豆粕周度报告_美豆丰产及巴西降水双重压制下_内外盘走弱_19页_1mb

豆粕市场在本周呈现震荡偏弱的格局。期货合约01在3000元/吨关口附近争夺激烈，现货报价多集中在2960-2990元/吨。外盘方面，CBOT大豆价格因美国丰产题材而持续下跌，跌破1000美分/蒲；内盘则因国内大豆到港量增加以及油厂开机率提高带来的供应压力显现，基差虽有支撑但难以持续走强。

基本面上看，美国大豆收割进展顺利，产量预期丰盛；巴西虽降水回归利于播种，且产量预期乐观，但新作出口高峰已过，市场压力不大；阿根廷播种尚未启动，国内大豆库存高位叠加预期进口量增加，供应格局保持宽松。

需求端，国内饲料消费虽有小幅好转，但整体仍显乏力，下游采购情绪谨慎，备货及补库需求受抑制。

展望未来，中期内，豆粕价格走势将高度依赖巴西天气变化和美国大选对贸易关系的影响。若有利天气持续，价格可能维持底部震荡；若遇干旱等极端天气，则可能推动价格上涨。

综上，当前豆粕市场短期震荡为主，中期需关注南美天气变化，供需矛盾暂未得到根本性改善，价格上行空间有限。