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动力煤早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部于2021年4月16日发布，主要分析动力煤市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场结论，旨在为投资者提供短期市场判断与操作建议。

主要观点

基本面分析

• 电厂用煤情况：4月9日全国电厂样本区域用煤总计650.2万吨，日耗36.7万吨，可用天数17.9天，电厂日耗处于同期高位。
• 供应端影响：大秦线检修进行中，导致煤炭运输受限，秦港库存处于低位，进一步加剧市场紧张。
• 价格表现：CCI5500现货价格继续上涨，显示市场对动力煤的需求仍较为强劲。

基差分析

• 05合约基差：CCI5500现货价格为747元/吨，05合约基差为-7.4元/吨，盘面升水偏空。
• 其他合约基差：01合约基差为1元/吨，09合约基差为2.2元/吨，显示不同合约间的价格差异。

库存分析

• 秦皇岛港口库存：448万吨，环比增加4万吨，但仍维持在低位，表明市场供应紧张。
• 六大电库存数据：停止更新，可能影响市场判断，偏空。

盘面走势

• 技术面分析：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示短期偏多走势。
• 主力持仓：主力净多，多增，表明市场多头情绪增强，偏多。

市场结论

• 短期影响因素：内蒙鄂尔多斯地区煤管票按核定产能发放，近期矿难事故频发，引发安监压力，支撑盘面上涨。
• 未来展望：随着水电逐渐发力，电厂库存压力将缓解，日耗可能见顶回落，需求端或将边际转弱。
• 政策影响：发改委会议未带来实质利空，市场目前仍交易供应端为主，短期保供政策难以有效落实，受政策面影响较大。
• 操作建议：05合约临近交割月，建议观望为主，ZC2105：短期观望为主。

关键信息

价格变动

月间价差

• 动力煤5-9价差：显示5月合约与9月合约之间的价差变化，可能反映市场对未来供需的预期。
• 动力煤9-1价差：显示9月合约与1月合约之间的价差变化，有助于判断市场趋势和套利机会。

基差走势

• 01基差：1元/吨，显示期货与现货之间的价差。
• 05基差：-7.4元/吨，偏空。
• 09基差：2.2元/吨，显示期货价格相对现货的升水。

库存与供需

• 港口库存低位：秦皇岛港库存维持低位，显示供应紧张，可能推高价格。
• 电厂日耗高位：电厂日耗处于同期高位，表明需求旺盛。

免责声明

• 本报告著作权属于大越期货股份有限公司。
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• 报告仅作参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。

其他信息

• 报告中包含多个图表，用于辅助分析基差、价差、库存等关键指标，但未提供具体图表内容。
• 报告强调市场当前主要关注供应端因素，政策影响较大，建议投资者短期观望。