20151130-开源证券-煤炭行业周报_电厂煤炭日耗持续回升_焦化企业开工基本持平_18页_2mb

煤炭行业周报总结（第48周）

核心内容概述

本周煤炭行业整体表现中性，煤炭板块指数全周上涨1.17%，跑赢沪深300指数6.93个百分点。行业数据方面，市盈率（TTM）为51.68，市净率（LYR）为1.43，总市值28,229.72亿元，流通市值22,154.65亿元。行业表现呈现分化，昊华能源、宝泰隆、安泰集团等公司涨幅较大，而国投新集等公司跌幅显著。

主要观点

1. 行业表现

• 板块走势：煤炭板块全周上涨1.17%，跑赢沪深300指数。
• 个股表现：
  • 领涨：昊华能源（+12.90%）、宝泰隆（+11.56%）、安泰集团（+9.86%）、郑州煤电（+2.59%）、陕西黑猫（+1.85%）。
  • 领跌：国投新集（-11.72%），大有能源、中煤能源、盘江股份、陕西煤业、恒源煤电等五家公司跌幅超过10%，20家跌幅超过5%。
• 行业整体表现：行业整体呈现分化，部分公司表现强劲，但多数公司下跌。

2. 动力煤市场

• 价格走势：环渤海动力煤价格继续下跌，周内下降2元至373元/吨；国外主要港口动力煤价格多数上涨，欧洲ARA港价格小幅回落。
• 海运运费：国际海运运费回升，秦港运往广州和上海的运费分别上升1.80元/吨和3.0元/吨。
• 电厂需求：重点电厂平均日耗煤量维持在50万吨以上，当周日均耗煤量为54.26万吨，环比下降2.23%；煤炭库存可用天数下降1天至22天。
• 库存变化：秦皇岛港煤炭库存下降13.83%至604.92万吨，6大发电集团煤炭库存环比下降0.65%。

3. 炼焦煤市场

• 价格稳定：柳林4号、古交2号焦煤车板价保持630元/吨，喷吹煤价格稳定。
• 焦炭价格：山西产二级冶金焦价格下降20元/吨，其他焦炭价格保持稳定。
• 库存情况：国内样本钢厂炼焦煤库存环比上升2.39%，独立焦化厂库存环比上升3.72%；四港口炼焦煤库存合计增加30万吨。
• 开工率：独立焦化企业整体开工率保持基本稳定，不同产能企业开工率略有波动。

4. 无烟煤市场

• 价格稳定：阳泉和晋城无烟煤价格保持稳定，分别为710元/吨和740元/吨。
• 下游产品：精甲醇价格小幅回升，尿素价格略有下降，水泥价格指数环比下降0.43。

5. 行业消息及动态

• 利润下降：1-10月煤炭开采和洗选业利润总额下降62.1%。
• 进口情况：1-10月动力煤进口量同比下降38.59%，炼焦煤进口量同比下降43%。
• 钢材库存：11月钢材社会库存环比下降11.48%，其中热轧卷板、冷轧卷板、中厚板库存均有不同程度下降。
• 钢材产量：10月粗钢产量同比下降3.10%，钢材产量同比下降0.20%。

关键信息

行业数据

• 收盘点位：3552.52点
• 市盈率：51.68
• 市净率：1.43
• 总市值：28,229.72亿元
• 流通市值：22,154.65亿元

动力煤

• 环渤海动力煤煤价：373元/吨，环比下降2元/吨
• 秦港运价：运往广州和上海的运费分别上升1.80元/吨和3.0元/吨
• 重点电厂日耗：当周日均耗煤54.26万吨，环比下降2.23%
• 秦皇岛港库存：604.92万吨，环比下降13.83%

炼焦煤

• 车板价：柳林4号、古交2号焦煤车板价均为630元/吨，环比持平
• 喷吹煤价：阳泉喷吹煤535元/吨，长治喷吹煤480元/吨
• 焦炭价格：山西产二级冶金焦价格下降20元/吨
• 库存情况：国内样本钢厂炼焦煤库存522.2万吨，环比上升2.39%；独立焦化厂库存273.20万吨，环比上升3.72%
• 库存可用天数：大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数8.5天，环比下降0.5天

无烟煤

• 价格：阳泉无烟洗中块710元/吨，晋城中块740元/吨
• 下游产品：
  • 尿素价格下降1.50元/吨
  • 精甲醇价格上升4.60元/吨
  • 水泥价格指数下降0.43

风险提示

• 宏观经济下行：可能对行业造成较大影响
• 政策风险：需关注相关政策变化对行业的影响

图表目录（摘要）

• 图1：煤炭板块与沪深300走势对比
• 图2：煤炭行业与沪深300市盈率对比
• 图3：煤炭行业与沪深300市净率走势
• 图4：煤炭板块上市公司周涨跌幅
• 图5：环渤海动力煤价格指数
• 图6：秦皇岛港港口煤价
• 图7：澳大利亚BJ动力煤煤价
• 图8：国外动力煤现货价
• 图9：澳大利亚-青岛海运费
• 图10：国内沿海煤炭运价
• 图11：6大发电集团煤炭库存
• 图12：秦皇岛港煤炭库存
• 图13：6大发电集团日均耗煤量
• 图14：6大发电集团库存可用天数
• 图15：柳林、古交焦煤价格
• 图16：阳泉、长治喷吹煤价格
• 图17：天津港一级冶金焦价格
• 图18：二级冶金焦价格
• 图19：峰景硬焦煤到岸价
• 图20：钢材综合价格指数
• 图21：钢铁产量当月值
• 图22：钢铁产量当月同比
• 图23：样本钢厂焦煤库存
• 图24：样本独立焦化厂焦煤库存
• 图25：大中型钢厂焦煤、焦炭、喷吹煤可用天数
• 图26：四大港口炼焦煤库存
• 图27：分产能焦化企业开工率
• 图28：分地区独立焦化企业开工率
• 图29：焦炭产量当月值
• 图30：阳泉、晋城无烟煤价格
• 图31：尿素产量当月值
• 图32：精甲醇产量当月值
• 图33：水泥价格指数
• 图34：下游产品价格

投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持
• 行业评级：看好、中性、看淡
• 基准指数：沪深300指数

公司信息

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
• 主要股东：陕西煤业化工集团有限责任公司、佛山市顺德区美的技术投资有限公司、佛山市顺德区诚顺资产管理有限责任公司、佛山市顺德区德鑫创业投资有限公司
• 注册资本：13亿元
• 经营范围：证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等

业务简介

• 代理买卖证券业务：涵盖多种证券类型及交易方式
• 证券投资咨询业务：提供市场分析及投资建议
• 财务顾问业务：为并购重组活动提供专业服务
• 证券自营业务：权益类及固定收益类投资
• 资产管理业务：为机构及大额个人投资者提供专业服务
• 融资融券业务：提供信用融资服务

营业部信息（部分）

• 西大街营业部：西安市西大街495号，电话：029-87617788
• 长安路营业部：西安市长安南路447号，电话：029-85389098
• 纺织城营业部：西安市纺织城三厂什字西南角，电话：029-83542958
• 榆林航宇路营业部：榆林市航宇路中段长丰大厦三层
• 韩城盘河路营业部：韩城市新城区盘河路南段京都国际北楼4层B户
• 西安锦业三路营业部：西安市锦业三路紫薇田园都市C区S2-2
• 成都天府大道营业部：成都市高新区天府大道北段28号茂业中心A塔2003-2004
• 上海中山南路营业部：上海市黄浦区中山南路969号1103室