20231209-财通证券-社会服务行业点评报告_Lululemon_23Q3净收入同比+19_超预期_中国市场高增_2页_388kb

Lululemon 2023年三季度经营数据总结

核心内容

Lululemon于2023年三季度公布了其经营数据，整体表现强劲，净收入同比增长19%至22亿美元。公司业绩增长主要得益于线下直营门店收入的提升，以及电商渠道的持续增长。同时，公司对未来的增长计划保持乐观，重申了“Power of Three×2”五年增长战略，目标是到2026年将净收入提升至125亿美元。

主要观点

• 业绩增长：2023年三季度净收入同比增长19%，其中线下直营门店收入增长22%，电商渠道收入增长18%。
• 市场表现：北美市场净收入同比增长12%，国际市场净收入同比增长49%，中国市场增长尤为显著，达53%。
• 运营能力提升：固定汇率下可比销售同比增长14%，显示出公司运营效率的持续优化。
• 净利润微跌：尽管收入增长，但净利润同比微跌3%至2.49亿美元，主要受成本上升和部分一次性费用影响。
• 门店扩张：第三季度净新开设14家自营店，其中亚太地区8家，北美地区5家，欧洲地区1家，门店总数达到686家。
• 未来增长预期：公司预计2023年第四季度净营收同比增长13%-14%，全年净营收增长18%至95.49-95.84亿美元，调整后的摊薄后EPS预计在12.34-12.42美元区间。
• 五年增长计划：公司计划到2026年将净收入翻倍至125亿美元，重点在于产品创新、宾客体验和市场扩张，特别是将男装和直接面向消费者的收入翻倍，以及将国际净收入提升四倍。

关键信息

财务表现

• 净收入：2023年三季度净收入为22亿美元，同比增长19%。
• 可比销售增长：固定汇率下可比销售同比增长14%。
• 净利润：净利润为2.49亿美元，同比下降3%。
• 收入结构：
  • 门店渠道：净收入11亿美元，同比增长22%，占比49%。
  • 电商渠道：净收入9.1亿美元，同比增长18%，占比41%。
  • 其他渠道：净收入2.2亿美元，同比增长19%，占比10%。

增长计划

• 目标：到2026年净收入达到125亿美元，较2021年增长一倍。
• 增长策略：
  • 产品创新
  • 宾客体验优化
  • 市场扩张，尤其是国际市场
• 中国市场：公司预计中国将成为其全球第二大市场。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响整体消费能力和市场表现。
• 品牌声誉受损：可能因负面事件导致消费者信心下降。
• 行业竞争加剧：可能对市场份额和盈利能力造成压力。

投资评级

• 公司评级：根据报告发布日后6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅，当前评级为“看好”。
• 行业评级：根据行业相对于市场基准指数的表现，当前评级为“看好”。

信息披露

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