20140324-华泰证券-房地产_成交量环比稳中有升_同比依然为负_13页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

2014年3月24日发布的房地产行业周报指出，房地产行业整体成交量环比稳中有升，但同比依然为负。行业评级为“增持（维持）”，并建议关注定增股票的投资机会。

主要观点

1. 成交量变化

• 本周整体成交量继续环比上升，重点跟踪城市成交环比上升4.6%，但同比下降38.6%。
• 一线城市整体成交量环比下降20.1%，但环比涨幅较大；二线城市环比下降0.4%，三线城市环比上升7.1%。
• 3月日均成交环比上升78.6%，主要受春节因素影响，2月第一周为春节，实际成交量受到影响。
• 一手商品房3月累计成交面积同比下降20.7%，二手房周成交环比上升3.5%，但同比下降72.7%。

2. 库存及去化情况

• 截至3月21日，监测城市可售住宅套数环比上升1.8%，同比上升17.6%。
• 跟踪城市3个月平均去化月数为11.9个月，表明去化速度较慢。

3. 土地市场动态

• 3月10日至16日，20个主要城市土地供应量增加，成交量减少。
• 本周推出土地86宗，成交土地31宗，其中住宅用地推出19宗，成交12宗。
• 北京、上海和重庆为推出量较大的城市，北京、上海和天津为成交量较大的城市。

4. 板块走势

• 房地产板块周涨幅为4.3%，相对沪深300的累计超额收益为1.03%。
• Shibor隔夜利率略有回升，周五收于2.5%。研究指出，Shibor高涨区域买入房地产股票，在Shibor回落至底部区域时卖出，可获取相对收益与绝对收益。

5. 定增推荐组合

• 房地产企业A股再融资在关闭41个月后重新开闸。
• 从历史数据看，参与定向增发的企业在发行各阶段股价均跑赢大盘和行业基准。
• 推荐定增股票组合包括：华夏幸福、金科股份、首开股份、中天城投、中弘股份、新湖中宝。

关键信息

成交情况

• 整体合计：本周成交31774套，环比上升4.6%，同比下降38.6%。
• 一线城市合计：环比上升20.1%，同比下降55.0%。
• 二线城市合计：环比下降0.4%，同比下降30.5%。
• 三线城市合计：环比上升7.1%，同比下降33.9%。

价格情况

• 上海：本周均价18292元/平米，环比下降0.9%，同比上升11.0%。
• 深圳：本周均价27451元/平米，环比上升16.1%，同比上升41.7%。
• 天津：本周均价10277元/平米，环比下降0.4%，同比上升2.7%。
• 宁波：本周均价11169元/平米，环比下降2.6%，同比下降1.9%。
• 东莞：本周均价9048元/平米，环比下降3.0%，同比上升6.0%。
• 佛山：本周均价10473元/平米，环比下降8.4%，同比上升14.9%。

库存及去化

• 整体合计：本月库存696675套，环比上升1.8%，同比上升17.6%。
• 去化月数：整体平均为11.9个月，环比上升25.5%，同比上升44.6%。

土地市场

• 整体推出：86宗土地，环比增加32宗，推出面积457万平方米。
• 整体成交：31宗土地，环比减少14宗，成交面积125万平方米。
• 住宅用地推出：19宗，环比增加10宗，推出面积109万平方米。
• 住宅用地成交：12宗，环比减少1宗，成交面积56万平方米。

债券情况

• 重点公司债券：包括金地集团、新湖中宝、城投控股、万业企业等，提供债券发行信息及收益率数据。

行业动态

• A股市场地产公司中茵股份、天保基建非公开发行A股股票申请获得证监会通过，标志着房地产企业A股再融资重新开闸。
• 参与定增的公司股价表现优于行业基准，平均涨幅为3%~18%，而沪深300则出现亏损。
• 二级市场价格低于增发价格的情况（价格倒挂）可能带来投资机会，但需注意风险。

附录

• 提供了多个城市（如北京、上海、深圳、广州、天津、成都、东莞、厦门、青岛、苏州、杭州、南京、武汉、福州）的成交走势图表。

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性及完整性。
• 报告观点及预测可能随时间变化，投资者需自行判断。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内的行业涨跌幅与同期沪深300指数涨跌幅为基准。
• 公司评级：以公司涨跌幅与同期沪深300指数涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。