20220929-财信证券-有色金属行业月度点评_新能源汽车持续热销_有色金属板块进入调整期_14页_1mb

报告摘要

行业月度点评总结

核心内容概述

本报告分析了2022年9月有色金属行业的市场表现、板块情况、行业动态及投资建议。整体来看，有色金属板块在该月表现落后于大盘，但年初以来仍优于沪深300指数。报告指出，新能源汽车的持续热销对有色金属行业中的小金属板块（如锂、钴、镍）带来支撑，而贵金属（如黄金）则面临震荡下行的压力。同时，行业整体面临一定的风险因素。

主要观点

行业表现：2022年8月29日至9月26日期间，有色金属板块下跌8.38%，沪深300指数下跌6.18%，有色金属指数落后大盘2.53个百分点，排名申万31个一级子行业第11位。
板块分化：
- 贵金属：黄金价格处于震荡下行区间，受高通胀支撑，但美元指数走强压制其上涨空间，未来若美元走弱，黄金价格或有反弹可能。
- 基本金属：铝、铜、锌、铅、锡价格下跌，其中LME铝、铜、锡库存增加，锌、镍、铅库存减少。
- 小金属：锂、钴、镍等电池材料价格保持高位震荡或小幅上涨，受益于新能源汽车销量持续增长和动力电池需求旺盛。
新能源汽车带动小金属需求：2022年8月我国新能源汽车销量达66.6万辆，同比增长107.5%，动力电池装机量27.75GWh，同比增长121.0%。对锂、钴、镍等材料的需求持续旺盛，预计未来仍能维持高位。
投资建议：贵金属领域建议关注赤峰黄金，小金属领域建议关注华友钴业，整体行业评级调低至“同步大市”。
风险提示：包括新冠疫情恶化、宏观经济恢复不及预期、行业竞争加剧等。

关键信息

行情回顾

2022年8月29日至9月26日，有色金属板块下跌8.38%，沪深300指数下跌6.18%。
有色金属板块全年表现优于沪深300指数，年初以来下跌12.52%，沪深300下跌21.98%。

板块情况

贵金属：黄金价格震荡下行，但高通胀支撑其价格，美元指数走弱预期可能带来反弹。
基本金属：LME铝、铜、锡价格下跌，库存变化显示部分金属供应紧张。
小金属：锂、钴、镍等电池材料价格高位震荡，受益于新能源汽车销量增长。

行业动态

中国锂业大会：2022年中国锂业大会在江西宜春召开，强调新能源产业的持续发展和产业链协同。
政策支持：工信部等四部门发布“三品”实施方案，推动钢材、铝材等传统产品的升级换代。
新型基础设施建设：发改委强调加大对新型基础设施的支持，提升整体发展效能。
赤峰黄金投资动态：
- 与铁拓矿业签署增发协议，持股比例达7.90%。
- 参与内蒙古产权交易中心项目，持股比例提升至10.23%。
- 与厦门钨业设立合资公司，共同开发海外稀土资源。
华友钴业投资动态：
- 与淡水河谷印尼签署合作框架协议，计划建设高压酸浸湿法项目，年产能60,000吨镍金属量的氢氧化镍钴产品。
- 淡水河谷印尼有权收购项目公司最高达30%的股份，进一步强化公司在印尼的镍资源布局。