20231106-中泰期货-聚烯烃产业链周报_市场气氛好转_盘面继续反弹_37页_2mb

聚烯烃产业链周报总结（2023年11月6日）

市场概况

本周聚烯烃盘面整体震荡，周五出现大幅反弹，主要受财政政策刺激和市场气氛好转驱动。能源价格企稳，前期下跌因素已部分反应在盘面中，进一步下跌动力不足。煤炭价格强势提供成本支撑，限制价格下行空间，预计短期可能震荡反弹。

关键分析

• PP市场：现货价格跟随盘面震荡，周内最低至7580元/吨，周五反弹至7640元/吨。基差报价周五在01合约-40附近波动，1-5价差缓慢走反套行情。排产比例稳定，检修损失量增加，下游需求疲软，利润变化不大。
• PE市场：现货价格震荡，周中最低8050元/吨，周五基差01合约-100附近。1-5价差延续反套，排产比例变化小，检修损失量减少，供应压力增大，下游利润小幅提升。
• 跨品种套利：LL-PP价差震荡，偏强看待；PP-3MA价差震荡反弹，建议短期偏空配置。
• 产业链利润：上游原油和煤炭价格波动，PP上游利润震荡走强；下游利润边际改善，但需求不足。进口利润震荡，进口量或增加。
• 风险因素：能源价格大幅走弱可能抑制反弹，建议关注相关政策及经济数据。

行情展望

短期震荡反弹行情预期强烈，财政政策刺激和基建投资可能推动经济复苏，带动商品整体反弹。聚烯烃价格在成本支撑下有望上涨。建议短期采用震荡反弹策略，产业客户减持库存空头套保头寸，反弹时增仓套保。

重点建议

• 现货策略：减持空头套保头寸。
• 对冲策略：暂无明确建议。
• 风险提示：能源价格波动可能影响市场。