20161115-兴业证券-A-Share_Daily_Express_15页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份关于中国股市、行业分析及公司研究报告的综合内容，涵盖市场表现、行业动态、公司财务数据及投资评级等多个方面。主要涉及中国股市整体表现、交通运输和汽车制造行业的情况，以及钢铁行业的分析与展望。

市场概况

• 股市表现：

  • 上证综指下跌0.11%至3206.99。
  • 深证成指上涨0.46%至10958.10。
  • 创业板指数上涨0.81%至2179.30。
  • 市场成交量为6307亿元人民币，环比下降17.9%。
  • 涨跌股数量比为1629:1040，市场整体偏强。

• 人民币贬值：

  • 人民币对美元一度贬值至6.866元，创7.5年新高。

主要观点

• 行业表现：

  • 房地产：中国恒大增持万科股份，带动万科及保利地产股价上涨。
  • 电子体育、股权转移、RCEP主题：相关板块受到市场青睐，投资者情绪有所恢复。
  • 食品饮料：五粮液和伊利股份等公司股价上涨。
  • 港口：受RCEP贸易协定推动，大连港和营口港表现突出。
  • 煤炭和钢铁：煤炭板块因大宗商品价格下跌而承压，钢铁板块则因原材料价格上涨而迎来涨价预期，推动盈利增长。

• 投资策略：

  • 建议关注低空飞行、低票价策略的航空公司，如春秋航空。
  • 钢铁行业因原材料价格上涨，预计2016年盈利将显著改善。
  • SAIC与奥迪的合作被视为进入高端市场的重要契机，预计2018年将成为新的增长引擎。

关键信息

股票市场

• 市场情绪：投资者情绪改善，中盘和小盘股表现优于大盘股。
• 成交量：市场整体成交量下降，但仍有资金流入热门主题板块。
• 人民币汇率：人民币对美元持续贬值，对出口企业有利。

交通运输行业

• 春秋航空：

  • 2016年第三季度营收同比增长9.83%，净亏损同比扩大。
  • 国际航线占比高，票价下跌影响毛利率。
  • 公司以低成本模式运营，专注于二三线城市与国际航线之间的市场。
  • 预计2016/2017年每股收益分别为1.85和2.04，市盈率分别为24倍和22倍。
  • 投资评级：Strong Buy。

• 市场前景：随着消费升级，低票价策略仍具竞争力，公司有望受益于航空业的增长趋势。

汽车制造行业

• SAIC Motor：

  • 与大众集团签署合作备忘录，计划引进并销售奥迪品牌新车。
  • 与奥迪合作有助于拓展高端市场，预计2018年将成为新增长点。
  • 2016年每股收益预计为2.9元，2017年为3.54元，2018年为4.02元。
  • 投资评级：Strong Buy。

• 市场趋势：中国豪华车市场持续增长，奥迪、宝马和奔驰占据主导地位，SAIC通过合作有望进一步巩固市场份额。

钢铁行业分析

• Baoshan Iron & Steel (600019.SH)：

  • 预计2016年第四季度产品价格将上调，推动盈利改善。
  • 原材料成本上升（铁矿石和焦炭），导致毛利率下降，但公司预计通过提价来抵消成本压力。
  • 2016-2018年净利润预计分别为75亿元、85.7亿元和92.7亿元。
  • 每股收益分别为0.46元、0.52元和0.56元，市盈率分别为13倍、11.3倍和10.5倍。
  • 投资评级：Buy。

• 风险提示：

  • 钢材价格可能持续走低。
  • 原材料价格可能超预期上涨。
  • 成本控制能力不足。
  • 供给侧改革进展可能低于预期。

固定收益市场

• 市场展望：
  • 经济基本面预期改善，市场可能面临去杠杆压力。
  • 金融机构的负债稳定性是关键关注点。
  • 若3M Shibor、同业存单和WMP利率无法稳定，债券市场可能调整。
  • 建议投资者降低杠杆，加强流动性管理。

公司动态

• 中国铁路建设：中标15亿元项目，显示公司在基建领域仍具竞争力。
• 中国建筑：2016年1-10月新签合同1.37万亿元，业务持续增长。
• 国轩高科：计划融资36亿元用于扩产。
• 江淮汽车：2017年目标销量为5400-6000亿元。
• 新华保险：2016年1-10月保费收入1022亿元，增长稳定。
• 平安保险：2016年1-10月寿险保费收入2508亿元，市场占有率高。

附录信息

• 财务数据：

  • 春秋航空：

    • 2016年第三季度营收26亿元，净亏损4.3亿元。
    • 预计2016年全年营收增长显著，但第四季度可能受成本影响略有下滑。

  • 宝钢股份：

    • 预计2016年全年营收将超过70亿元，净利润有望大幅增长。
    • 财务指标显示公司盈利能力逐步改善。

• 资产负债表与利润表：

  • 公司财务结构稳健，资产负债率较低，流动性管理能力较强。

投资建议

• 春秋航空：维持“Strong Buy”评级，预计2016/2017年EPS分别为1.85和2.04，市盈率分别为24倍和22倍。
• 宝钢股份：维持“Buy”评级，预计2016-2018年净利润将显著增长，市盈率逐步下降。
• SAIC Motor：维持“Strong Buy”评级，与奥迪合作有望推动高端市场增长，未来三年EPS增长预期明确。

风险提示

• 春秋航空：可能面临政策变化、国际局势影响、运营风险。
• 宝钢股份：钢材价格波动、原材料成本上升、成本控制能力不足。
• SAIC Motor：新车销售不及预期、市场竞争加剧。

总结

文档提供了中国股市及重点行业的深度分析，涵盖市场表现、行业趋势、公司财务及投资建议。春秋航空、宝钢股份和SAIC Motor分别在航空、钢铁和汽车制造领域展现出良好的增长潜力，投资评级均为积极。然而，各公司均面临一定的市场与政策风险，需密切关注成本控制、原材料价格及政策变化等因素。