20230314-川财证券-有色行业点评_七国集团再申稀土安全问题_产业链有望受益_3页_439kb

七国集团再申稀土安全问题，产业链有望受益总结

核心内容

本报告分析了七国集团（G7）在2023年5月广岛峰会上对稀土等关键材料供给安全的重视，指出该议题已成为G7峰会的首要议程。报告强调，稀土作为战略性资源，其供应链安全对全球工业发展具有重要意义，尤其在新能源、智能制造等领域需求持续增长。

主要观点

• 稀土供给安全的重要性：随着全球对关键材料的依赖加深，各国对稀土供给安全的关注度显著提升。我国作为全球稀土资源最集中、开采技术最先进的国家，在全球稀土产业链中占据重要地位。
• 产业链健康度提升：我国稀土行业通过清理“黑稀土”、提高行业集中度，推动了产业链的健康发展。同时，随着智能化和绿色发展的推进，稀土永磁材料的应用场景不断拓展。
• 下游需求增长显著：在节能家电、变频空调、风电等领域，稀土永磁电机的使用需求持续上升，推动稀土需求量指数型增长。新能源发电的发展将进一步带动稀土市场扩张。
• 投资价值凸显：当前稀土板块估值处于低位，叠加政策支持和价格稳中有升的趋势，稀土产业链具备较高的投资性价比。建议关注具有全球定价权的核心资产。

关键信息

• G7峰会首次以经济安全为主题：日本作为东道主，将经济安全作为G7广岛峰会的核心议题，其中稀土等关键材料的供应链安全是重点。
• 稀土永磁应用场景拓展：工业电机、新能源汽车、自动化机器人等新兴领域对稀土永磁材料的需求逐步增加。
• 政策驱动需求增长：随着能耗标准的提升，工业电机中稀土永磁的渗透率将逐步提高，推动下游需求增长。
• 投资建议：重点关注北方稀土、金力永磁、盛和资源等具备较强竞争力的稀土产业链企业。
• 风险提示：需关注供应增加超预期及有色金属价格波动等风险。

产业链展望

稀土产业链未来有望受益于全球供应链安全政策的推动和下游应用领域的快速扩张。特别是在新能源、智能制造和绿色家电等新兴领域，稀土永磁材料的需求将持续增长，推动整个产业链的利润弹性改善和估值修复。

报告结构与来源

• 报告类别：行业研究报告
• 报告时间：2023年3月14日
• 分析师：孙灿
• 执业证书：S1100517100001
• 联系方式：suncan@cczq.com
• 公司背景：川财证券有限责任公司，成立于1988年，现为多家大型企业共同持股的专业证券公司。
• 研究所分布：设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府。

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以报告发布后6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
• 评级范围：
  • 买入：30%以上收益
  • 增持：15%-30%收益
  • 中性：-15%-15%收益
  • 减持：-15%以下收益

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