20230521-申港证券-轻纺美妆行业周报_建议关注美妆赛道_14页_1mb

分析报告总结

核心主题: 本报告聚焦轻纺美妆行业周报，特别强调建议关注美妆赛道，基于“618”大促活动变化和市场表现.

投资摘要:

• 主要电商平台“618”大促活动时间缩短或调整：天猫/淘宝去除了预售环节，京东减少预热时间，抖音增添预热环节；京东活动周期最长，为27天。
• 优惠力度加大：淘系平台提供超100亿红包稳 定客户，京东坚持低价战略，抖音统一满减规则；各平台加大流量扶持，如天猫投入600亿曝光和百亿福利。
• 市场回顾显示轻工制造和纺织服饰行业本周下跌，而美容护理行业表现相对稳定或小幅下跌。
• 投资建议：推荐关注线上占比高的美妆个护类公司，如护肤龙头珀莱雅和医美龙头爱美客。
• 风险包括经济复苏不及预期和行业竞争加剧。

电商平台活动分析:

• 活动时间调整：2023年“618”大促活动周期较去年缩短，京东起始早无预热，抖音和天猫简化流程。
• 优惠力度增加：淘系平台通过88VIP补贴挖掘客户价值；京东深化低价战略，包括百亿补贴和双倍赔付；抖音调整满减规则并取消重点货品坑位费。
• 扶持措施：各平台提供流量和支持，天猫推出新营销玩法，抖音增加亿级流量激励和免费参与条件。

市场表现回顾:

• 本周申万一级行业中有轻工制造、纺织服饰和美容护理行业下跌；美容护理行业跌幅小于其他两个行业。
• 自年初以来，美容护理行业整体下跌较多，化妆品板块表现最差。
• 具体个股如珀莱雅和爱美客建议关注。

行业数据与投资策略:

• 行业数据显示家具、造纸及纺织服装价格波动，棉花和涤纶价格下降。
• 投资策略维持增持评级，强调关注美妆龙头公司，结合线上消费趋势。
• 风险提示：经济不确定性及市场竞争可能影响行业表现。

风险提示:

• 经济复苏不及预期可能导致需求疲软。
• 行业竞争加剧可能稀释利润。
• 评级维持增持，关注美妆赛道。