20190901-华创证券-传媒行业周报：《哪吒》票房超46亿成国产票房第二，暑期档票房远超预期，与去年同期基本持平_14页_1mb

传媒行业周报总结（20190826-20190901）

核心内容

2019年8月26日至9月1日期间，传媒行业整体表现稳健，板块指数上涨0.54%，行业排名10/28。尽管上证指数下跌0.39%，但传媒板块仍优于大盘表现。在行业动态方面，电影、游戏、直播及网络社区等细分领域均有亮点，其中《哪吒》以46亿元票房成为国产电影票房第二，暑期档表现亮眼。此外，优酷与微博达成战略合作，推动“视频+社交”生态融合；腾讯系平台在游戏直播市场占据主导地位，开播量占比达88.7%。

主要观点

• 电影市场：2019年7-8月电影票房总计134.78亿元，与去年同期基本持平，但同比下降2.34%。《哪吒》带动暑期档票房回暖，市场呈现两极分化，爆款电影表现强劲，其他影片则相对冷清，反映出观众对电影品质要求提升。
• 游戏市场：中国游戏直播市场收入预计突破100亿元，但增长率有所放缓。腾讯系平台在直播市场中占据主导地位，开播量占比达88.7%。在畅销榜上，腾讯、网易、三七互娱等公司旗下游戏表现突出。
• 网络社区：优酷与微博的战略合作进一步推动内容生态整合，用户互动和内容分享更加便捷。
• 行业数据：传媒板块共168家上市公司，总市值约15,390.28亿元，流通市值约11,091.97亿元，行业整体市值占比为4.57%。

关键信息

一周行业表现

• 传媒板块涨幅前五：浙江广厦（52.88%）、紫天科技（36.5%）、深大通（34.34%）、中昌数据（26.54%）、人民网（22.29%）
• 传媒板块跌幅前五：三夫户外（-9.98%）、*ST印纪（-10.75%）、思美传媒（-11.28%）、读者传媒（-12.32%）、易尚展示（-17.37%）

行业动态

• 电影：《哪吒》票房破46亿，暑期档票房表现远超预期，市场回血明显，但整体票房略有下降。多部爆款电影如《蜘蛛侠2》、《扫毒2》、《狮子王》带动市场回暖，弥补撤档影片的空缺。
• 游戏：广电总局发布第六批进口游戏版号，腾讯、网易、B站等公司多款游戏获批。此外，抖音海外版TikTok推出本地受众广告网络，扩大广告投放范围。
• 直播：腾讯系平台在游戏直播市场占据主导地位，开播量占比达88.7%。开播量前十的游戏中，腾讯研发或运营的占七款。
• 网络社区：优酷与微博达成战略合作，共建“视频+社交”生态，提升用户互动体验。

数据追踪

• 游戏畅销榜TOP10：《Fate/Grand Order》、《王者荣耀》、《和平精英》、《梦幻西游》、《精灵盛典》、《龙族幻想》、《神雕侠侣2》、《大话西游》、《跑跑卡丁车官方竞速版》、《率土之滨》。
• 电视剧全网热度TOP10：《小欢喜》、《陆战之王》、《山月不知心底事》、《奋斗吧，少年！》、《九州缥缈录》、《遇见幸福》、《加油，你是最棒的》、《亲爱的，热爱的》、《老酒馆》、《我们不能是朋友》。
• 网络剧全网热度TOP10：《全职高手》、《我的莫格利男孩》、《烈火军校》、《我的邻居睡不着》、《长安十二时辰》、《宸汐缘》、《陈情令》、《读心》、《善始善终》、《七月与安生》。

投资建议

• 游戏板块：建议关注腾讯、吉比特、完美世界、游族网络、宝通科技、三七互娱。
• 广电板块：建议关注新媒股份、贵广网络、华数传媒、广电网络。
• 出版板块：建议关注中国出版、山东出版、城市传媒、新经典。
• 影视内容板块：建议关注欢瑞世纪、猫眼娱乐、芒果超媒。
• 教育板块：建议关注中公教育、科斯伍德、中教控股。
• 营销板块：建议关注兑吧、分众传媒。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策监管变化
• 宏观经济风险

相关研究报告

• 《传媒行业周报2019年第33期：2019H1游戏市场回暖，出海、电竞等成为行业新风口》（2019-08-11）
• 《传媒行业周报2019年第34期：手游行业逐季回暖，短期关注Ti9电竞、云游戏概念催化下的游戏主题投资机会》（2019-08-18）
• 《传媒行业周报2019年第35期:完美世界Steam中国携60款游戏亮相》（2019-08-25）

团队介绍

• 组长、分析师：潘文韬
  同济大学经济学硕士，曾任职于国金证券，2017年加入华创证券研究所。

• 分析师：肖丽荣
  北京大学管理学硕士，香港大学经济学硕士，曾任职于中信证券，2016年加入华创证券研究所。

• 分析师：李雨琪
  美国波士顿大学经济学硕士，2016年加入华创证券研究所。

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