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Broadcom 三季报总结 (3Q FY24)

一、财报核心数据概览

在截至8月4日的2024财年第三季度，Broadcom收入同比增长47%，环比增长5%，达131亿美元，略高于市场预期的130亿美元。

非GAAP毛利率为77.4%，高于预测值0.9个百分点。净利润为净亏损19亿美元，而去年同期为33亿美元利润，主要由于一次性非现金税款准备。

调整后非GAAP每股收益为1.24美元，同比增长18.1%，环比增长13.5%。公司预计2024财年收入达515亿美元，高于二季度指引的510亿美元。

二、业务表现细分

1. 半导体与基础设施软件

半导体业务收入贡献56%，达73亿美元，同比增长5%。
基础设施软件收入44%，达58亿美元，其中VMware贡献38亿美元。

2. AI业务表现

AI相关收入约32亿美元，同比增长超过200%，但环比仅增长2.6%，略低于分析师预期。
包括定制化AI加速器（增长3.5倍）和Tomahawk 5/Jericho3 AI交换机。
公司指引显示，2024财年AI收入为35亿美元，全年贡献将达120亿美元。

3. 非AI业务动态

非AI业务增长浮动，部分领域已触底。

物联网、无线、服务器存储收入环比增长，预计未来将保持较高增速。
宽带业务环比下滑24%，工业产品环比下降30%，管理层预计这些领域将逐渐复苏。

三、未来展望

1. 季度指引

2024财年第四季度收入预计为140亿美元，同比增长51%，环比增长7%。

管理层预期全年AI需求稳健，认为超大规模平台厂商将加大定制化硅芯片投入，Broadcom将受惠于该趋势。

2. 股票表现

财报发布后，公司股票在盘后交易中下跌6%，反映出市场对其AI增长不及预期的担忧。

四、分析师观点

• 年初以来股价涨势强劲，市值提升显著。
• 对第三季度AI收入环比增长不足反应略显犹豫，但对非AI业务前景略有调整。
• 股价调整主要受AI增速不及预期影响，但对公司长期增长保持坚定。

CMBIGM评级：维持“买入”评级，目标价格为46美元。

（注：以上总结基于财报核心内容，分析数据均源自公司公告及行业对报告解读，具体投资决策请参考最新官方信息。）