20250105-银河期货-工业硅周报_短期仍然偏弱_30页_1mb

在工业硅周报中，基本面仍然偏弱，主要由于多晶硅企业下调开工率，有机硅、铝合金临近春节开工率亦小幅下调，需求端压力较大。工业硅整体处于亏损状态，除自备电厂家外，大部分工厂基本亏损，产量持续下降，预计1月产量降低至30万吨左右。供需数据来看，工业硅预计难现大幅去库，显性社会库存接近80万吨，加之期现商库存撤离冲击现货市场，短期工业硅驱动偏弱，建议关注西北硅厂减产情况。价格上，现货价格普遍下调50-150元/吨，期货价格重心也跌至新低，支撑不足。随着春节临近，工业硅仍有进一步下行空间。

多晶硅方面，集成企业逐步提升了硅片开工率，产量小幅增长，连续自律调控使得产量环比略有下降，但当前价格估值在中性区间，期货多单配置性价比较高。市场对多晶硅支撑力度仍强，期货价格暂无下跌空间，短时偏强运行。

整体来看，工业硅需求偏弱，库存压力较重，未来走势仍依赖西北地区电厂厂减产动向；多晶硅则在行业自律下维持偏强格局，但一季度为传统淡季，组件排产放缓，价格上行空间受限。