20240902-西南证券-同花顺-300033.SZ-2024年半年报点评_持续加大AI研发投入_合同负债增长稳健_7页_1mb

报告摘要

同花顺（300033）2024年半年报点评总结

核心事件

公司发布2024年上半年业绩报告，期间实现营业收入139亿元，同比下降55%，归母净利润36亿元，跌幅达210%，扣非净利润34亿元，下滑233%。单季度Q2营收77亿元，下滑105%，净利润26亿元，同比下滑232%。

业务表现分析

广告导流业务逆势增长：2024H1广告及互联网业务收入同比上涨95%至35亿元，是业务中唯一实现正增长的板块，毛利率稳定在93%以上。
增值电信与软件服务承压：增值电信营收77亿元，下降110%，毛利率压缩至85%；软件销售及维护收入10亿元，下降72%，主因市场竞争和客户价格压力。
基金销售短期承压：基金销售及其他业务营收17亿元，同比下滑49%，但产品功能持续完善，AI投顾等服务逐步落地。

投资动态与财务变化

为进一步强化AI布局，公司大幅增加研发费用，单季度研发费用率高达426%，同比上升431%；毛利率虽高（849%），但由于成本大幅上升，利润率大幅下滑。现金流方面，上半年销售商品收到现金流入157亿元，同比下滑70%；单Q2下滑幅度收窄至33%，显示回款能力逐步改善。合同负债稳健增长，截至Q2末达120亿元，环比增长97%，为未来收入增长提供支撑。