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研究创造价值

核心内容概述

本报告由陈栋撰写，发布于2021年11月5日，主要分析了本周国内橡胶市场及上下游产业链的行情走势、市场信息、现货库存情况、合成胶市场动态以及轮胎行业运行状况，并对后市进行了展望。报告还列出了宝城期货在各地的营业部信息，并附有免责条款。

主要观点与关键信息

【本周行情评述】

• 沪胶期货2201合约：本周价格走弱，最新结算价为13916元/吨，较前一周下跌6.85%。
• 标胶期货2201合约：价格同样走弱，最新结算价为10992元/吨，较前一周下跌6.42%。
• 市场趋势：沪胶和标胶期货均处于弱势下行格局，市场情绪偏空，价格寻求支撑。

【本周市场信息】

1. 美国经济数据：

   • 10月消费者信心指数升至113.8，但制造业PMI降至49.2%，连续两个月收缩。
   • 9月个人消费增长0.6%，高于预期，但零售库存下降0.2%。
   • 第三季度GDP增长2.0%，低于预期，PCE指数升至5.4%，创2008年以来新高。
   • 美联储宣布启动缩表计划，每月资产购买规模减少150亿美元，预计于2022年6月完成。

2. 巴西加息：

   • 巴西央行将基准利率提高至7.75%，创2017年以来新高，预计年底可能升至两位数。

3. 全球通胀压力：

   • 美国通胀持续高企，5年期盈亏平衡通胀率突破3%，创历史最高水平。
   • 欧元区通胀率升至4.1%，为13年新高。

4. 轮胎行业动态：

   • 山东地区全钢胎开工负荷为61.11%，较上周增长1.36个百分点。
   • 半钢胎开工负荷为56.48%，较上周增长0.83个百分点。
   • 由于需求疲软和供应压力，轮胎企业普遍提价，预计第四季度将进入真正的涨价期。

5. 现货市场表现：

   • 国内天然橡胶现货价格整体下调，部分胶种价格跌幅达200元/吨。
   • 青岛保税区橡胶库存持续去库，出库略大于入库。

【现货库存行情】

• 沪胶库存：截至11月5日当周，沪胶期货库存为285213吨，较前一周增加15818吨。
• 青岛保税区库存：一般贸易库库存为32.05万吨，较上期减少0.26万吨，保税区库存为6.62万吨，较上期减少0.14万吨。
• 外盘胶价格：泰国天胶FOB官方午盘价格整体下跌，烟片和标胶价格均有下降趋势。

【合成胶市场动态】

• 丁二烯市场：价格继续下探，交投清淡，下游需求疲软。
• 高顺顺丁橡胶：主流市场价格继续下滑，华北、华东、华南地区价格均在13800-14100元/吨区间。
• 乳聚丁苯橡胶：价格走低，1502和1712市场价格分别下跌200-300元/吨和12000-12300元/吨，市场交投冷清。

【本周行情点评】

• 供需格局：下游需求改善缺乏持续性，供应端受气候影响有限，整体供应压力逐渐回升。
• 美联储缩表：启动缩表计划，市场对加息节奏的关注度升温，预计2022年6月首次加息概率为65%。
• 胶价走势：胶价反弹更多是情绪驱动，金融属性减弱，商品属性主导，预计后市维持振荡偏弱。

【后市展望】

• 沪胶2201合约：预计维持在13500-14000元/吨区间内振荡整理。
• 标胶2201合约：预计维持在10500-11000元/吨区间内振荡整理。

宝城期货各地营业部

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