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2024年05月28日再通胀交易四部曲：输入性-行政性-约束性-复苏性涨价

核心要点

• 物价温和回升：2024年国内宏观政策聚焦物价回升，大宗商品涨价和PPI结构性回升在A股中体现明显，推动相关行业上涨。
• 涨价类型：结构性涨价可分为四类：输入性、行政性、约束性、复苏性涨价，每种类型有对应的驱动因素和行业主线。
• 市场动态：当前宽基指数整体下跌，消费和新能源板块表现活跃。市场交投情绪小幅回升，外资净流入但额度收窄。

策略建议

1. 关注四大类涨价机会：

   • 输入性涨价：石油、黄金、铜等国际大宗商品价格上升。
   • 行政性涨价：水电、燃气、高铁、医疗等公用事业价格改革推进。
   • 约束性涨价：低库存行业（照明设备、纺织、饲料等）、供给侧出清领域（钢铁、石化等）和自主控产行业（电解铜、TMA等）。
   • 复苏性涨价：居民消费需求回升带动的食品饮料、医药生物等；更新换新需求释放推动的机械设备、运输设备等。

2. 行业推荐

   • 照明设备、医药生物、钢铁、电解铜、化工、电力、高速、高铁、家电、新材料、能源装备等。

风险提示

• 海外降息预期突变、国内经济复苏不及预期、地缘风险加剧。

请注意： 本报告仅作参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。