20230426-国联证券-通达股份-002560.SZ-一季度业绩大幅提升_推进航空零部件募投项目_3页_393kb

公司2023年一季度业绩超预期，营收和净利润同比激增1731%和18857%.
业务增长：

• 航空零部件加工：业务营收同比增长1612%，净利润增长1874%，子公司引入德国生产线降低成本，募投项目持续推进，产能和产品升级将进一步提升利润。
• 电线电缆业务：海外出口恢复，原材料价格下降和降本增效推动毛利率上升，多个产品线收入大幅增长（如架空绝缘电缆、铝合金绞线）。

财务预测：

• 营收：2023-25年预计CAGR为3670%（5年）。
• 净利润：预计2023-25年增速分别为9518%、1946%、957%.
• 估值：2023年PE目标20倍，目标价900元，维持“增持”评级。

风险：

• 航空订单不及预期、原材料价格波动。

关键数据：

• 2023Q1归母净利润347亿元，同比增长18857%.
• 2025年EPS为0.59元，PE13倍。