20170918-兴业证券-房地产行业周报_长期看好龙头地产股_租赁政策持续利好世联行__16页_962kb

文档总结

核心内容

本报告是2017年9月18日发布的房地产行业周报，主要内容包括：

• 重点城市新房和二手房成交数据的统计与分析；
• 对房地产行业整体走势及个股表现的评价；
• 对房地产投资与政策环境的解读；
• 对租赁市场政策的分析及对世联行的利好；
• 对重点公司（世联行、万科A、招商蛇口、保利地产、新城控股等）的投资建议。

主要观点

1. 行业趋势与数据表现

• 新房成交数据：

  • 48个重点城市整体新房成交面积环比增长2%，同比下降34%。
  • 一线城市成交面积环比下降5%，其中北京、上海、深圳分别环比下降6%、18%、12%，同比下降幅度分别为60%、35%、62%。
  • 二线城市成交面积环比增长6%，同比下降29%。
  • 三线城市成交面积环比下降2%，同比下降35%。

• 二手房成交数据：

  • 16个重点城市整体二手房成交面积环比下降4%，同比下降45%。
  • 一线城市二手房成交面积环比下降11%，同比下降71%。
  • 二线城市二手房成交面积环比下降1%，同比下降27%。
  • 三线城市二手房成交面积环比下降66%，同比下降80%。

• 库存去化周期：

  • 18个城市库存去化周期为7.3个月，环比增长0.1个月。

2. 投资逻辑与推荐

• 房地产行业集中度提升：地产大周期背景下，行业集中度持续上升，龙头房企具备更强的抗风险能力和投资价值。
• 核心资产逻辑：国内地产龙头和世联行等公司具备政策和基本面底部，估值较低，是“中国的好资产”。
• 租赁市场利好：租赁政策持续利好世联行，特别是证监会推动公募REITs产品的发展，以及上海等地出台租赁市场扶持政策，有助于世联行发展。
• 投资建议：重点推荐世联行、万科A、招商蛇口、保利地产、新城控股等公司，认为其未来表现良好。

3. 个股表现

• 涨幅前十：

  • 汇丽B、阳光城、万科A、万泽股份、万业企业、世联行、中房地产、西藏城投、华丽家族、华夏幸福等。

• 跌幅前十：

  • 市北高新、东沣B、京汉股份、陆家嘴、大港股份、同达创业、中国国贸、浦东金桥、中华企业、京能置业等。

4. 政策分析

• 租赁政策利好：
  • 上海市政府发布《关于加快培育和发展本市住房租赁市场的实施意见》，包括使用“土地杠杆”、“金融杠杆”以及支持公积金租房等政策，有利于租赁市场发展，世联行作为租赁平台型公司，将受益于租赁市场金融化趋势。

关键信息

• 重点公司及评级：

  • 世联行、万科A、招商蛇口、保利地产、新城控股等公司被重点推荐，评级为“买入”。
  • 世联行因其强大的toB端能力和触角，是租赁市场发展的主要受益者。

• 风险提示：

  • 货币政策持续大幅收紧。

• 政策背景：

  • 国土部、住建部推动集体建设用地建设住房租赁，以增加租赁房屋供给。
  • 多项租赁政策推动租赁市场金融化，利好世联行。

• 投资建议：

  • 长期看好龙头地产股，尤其是世联行，因为租赁市场的发展和政策支持。

总结

该报告强调了房地产行业的长期趋势，认为龙头房企在政策和基本面底部具备投资价值，并指出租赁市场政策利好将推动世联行的发展。同时，报告提供了详细的数据支持，包括新房和二手房成交情况、库存去化周期以及个股表现，为投资者提供了详尽的参考信息。