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国新国证期货2025年5月12日早报主要分析了多品种期货市场走势及影响因素。股指期货方面，A股三大指数集体回调，沪指跌0.30%至334200点，深证成指跌0.69%至1012683点，创业板指跌0.87%至201177点，沪深两市成交额环比缩量1014亿。沪深300指数弱势整理收于384616点，环比下跌674点。

焦炭及焦煤期货价格均承压，焦炭加权指数收于14497元，环比跌308元；焦煤加权指数收于8781元，环比跌164元。焦炭库存去化不畅维持高位，下游铁水产量持续增加，但贸易商采购意愿低迷；焦煤供应相对稳定，终端库存仍高，蒙煤口岸库存下滑，成交冷清。

郑糖2509合约因美糖反弹及多头平仓影响，呈现高开低走态势。巴西糖厂已对3600万吨2026/27榨季糖进行套保，占比达138.9%。国内期货库存环比微降，但20号胶库存大幅增加。

豆粕期货走势偏弱，M2509收于2899元/吨，跌幅0.69%。进口大豆到港量增加致供应压力缓解，但终端需求有限，市场或维持供强需弱格局。

生猪期货震荡运行，LH2509收于13925元/吨，涨幅0.11%。市场处于需求淡季，养殖端出栏均重较高，叠加二季度理论供应能力回升，供需宽松格局未改。

沪铜市场受全球供应扰动及需求端利空影响，库存在77000元附近获得支撑，但短期面临78500-80000元阻力。国内电网投资及新能源车需求支撑价格，但美国关税政策及高价抑制需求形成多空博弈。

棉花价格因基差报价及库存增加呈现波动，郑棉主力合约收盘12980元/吨。铁矿石2509合约震荡下跌，受海外发运减少及国内到港量回落影响，短期维持震荡走势。沥青2506合约因炼厂加工利润修复震荡上涨，但需求释放乏力。

原木市场现货价格稳定，港口库存小幅下降，但总体需求偏弱。钢材市场受表需数据疲软影响迅速走弱，但基本面尚可，需关注后续表需变化及粗钢减产政策落地时间。氧化铝市场因利多消息反弹，但供应过剩格局未改，库存下降限制价格涨幅。沪铝市场供需同步增长，库存良性去化。碳酸锂现货价格持续下跌，市场累计库存高位致过剩情绪发酵，下游采购意愿薄弱。