20240829-中邮证券-中国人保-601319.SH-财险稳步增长_人身险NVB翻番_4页_418kb

中国人保公司点评报告总结

投资要点

中国人保上半年实现净利润30455亿元，同比增长138%；归母净利润22687亿元，同比增长141%。保险服务收入同比增60%，原保费收入累计同比增334%，7月增速进一步提升至391%。

产险业务

上半年产险服务收入增51%，主因车险（增53%）、意健险（增75%）及责任险（增84%）增长。车险增长受益于销量环比改善及保费降幅收窄。

寿险业务

原保费收入转正增长，新业务价值（NVB）同比增910%。渠道方面，个人保险渠道保费同比增54%，代理人规模同比增37%，人均产能同比增82%。

健康险业务

服务收入同比增92%，主要因长期医疗险增长，新业务价值同比增1590%。

投资建议

公司市场份额在产险（+15 pct）、寿险（+02 pct）、健康险（+01 pct）领域均有所提升。预计24-26年EPS分别为0.60元、0.69元、0.75元，维持增持评级。

风险提示

• 产品销售不及预期
• 权益市场持续震荡
• 大规模自然灾害
• 长端利率下滑

财务预测

中国人保各业务板块表现强劲，投资前景向好，建议增持。