20231023-五矿期货-金属期权策略周报_16页_2mb

基本面信息

• 铜: 三大交易所库存增加12万吨（上期所增5万吨至58万吨，LME增11万吨至192万吨，COMEX微减至22万吨）。现货方面，LME市场Cash/3M贴水687美元/吨，上海地区现货升水65元/吨。
• 铝: 10月19日铝锭去库12万吨至59万吨，铝棒去库2万吨至123万吨。
• 铁矿石: 港口库存环比增加，47港库存11753万吨（增2279万吨），45港库存11042万吨（增1959万吨），钢厂库存9078万吨（增2353万吨）。库存开始小幅累库，但总体偏低。
• 其他金属未详。

标的行情与期权分析

• 价格:
  • 沪铜: 周跌幅2.6%至66230元。
  • 沪铝: 周涨幅1.1%至18865元。
  • 沪锌: 周跌幅7.8%至20915元。
  • 沪金: 周涨幅4.67%至47618元。
  • 铁矿石: 周跌幅3.6%至83900元。
• 成交与持仓:
  • 成交量: 铜、铝、锌、金期权成交量增加，分别增至1051万、911万、1197万、671万手；铁矿石期权减至3062万手。
  • 持仓量PCR: 沪铜1.58，沪铝1.16，沪锌1.72，金1.17，铁矿石2.90。
• 隐含波动率:
  • 沪铜15.40%、沪铝1.194%、沪锌1.849%、金0.539%、铁矿石0.2897%，多数下降或维持低位。

操作建议总结

• 沪铝: 市场空头压力下弱势震荡，隐含波动率低。建议卖出看涨+看跌期权组合（空头delta），例如AL2311策略，平仓点位如18800、18900等。
• 沪铜: 短期宽幅震荡，隐含波动率低。建议卖出看涨+看跌期权（空头delta），例如CU2311策略，出场条件为价格大涨。
• 沪锌: 小幅区间弱势震荡，隐含波动率稳定。建议卖出看涨+看跌期权（空头delta），例如ZN2311策略，动态调整。
• 铁矿石: 先涨后跌，有上方压力。建议卖出看涨+看跌偏中性组合， 获取时间价值，动态调整delta。
• 黄金: 超跌反弹，V型反转，偏多头但有压力。建议卖出看涨+看跌期权（多头delta）， delta保持多头，出场条件为突破损益平衡点。

每周数据显示成交量和持仓量有所变化，隐含波动率多数下降，表明期权市场情绪偏向空头或低波动。建议交易者根据市场动态调整策略。