20241115-首创证券-国防军工行业简评报告_珠海航展_关注自主可控机会_2页_321kb

珠海航展总结：关注自主可控投资机会

核心内容

第十五届中国航展于2024年11月12日在广东珠海开幕，吸引了47个国家和地区的1022家企业参展，其中境外展商数量同比增长104%，显示了国际社会对中国市场的高度关注。本次航展不仅展示了中国国防科技的最新进展，还凸显了商业航天与低空经济领域的快速发展，成为观察中国高端装备制造业投资机会的重要窗口。

主要观点

• 国际关注度提升：多国以展团形式参展，表明全球对中国航空航天产业的发展充满期待。
• 国防支出增长：2024年全国一般公共预算安排国防支出1.69万亿元，同比增长7.2%，为军工行业提供了坚实的政策支持。
• 国产装备亮相：歼-20S和歼-35两款新一代战机首次同台亮相，展示了中国在战斗机研发方面的自主可控能力。
• 技术与市场双提升：商业航天与低空经济成为航展亮点，AS700载人飞艇、AR-E3000电驱动垂直起降飞行器等创新产品亮相，推动相关技术与市场空间的拓展。
• 投资建议：军工装备、商业航天、低空经济等高端设备投资将成为未来几年国内经济发展的重要驱动力，相关企业具备良好的投资前景。

关键信息

国防支出增长

• 2024年全国一般公共预算安排国防支出1.69万亿元，同比增长7.2%。
• 中央本级支出1.67万亿元，同比增幅相同。

国产战机亮相

• 歼-20S和歼-35首次同台亮相，具备中远程制空作战、对地对海精确打击、态势感知、电子干扰和战术指挥控制等能力。
• 支持有人/无人机协同作战模式，凸显中国空军现代化进程。

商业航天与低空经济

• 商业航天和低空经济成为市场热点，各国纷纷布局。
• 美国马斯克持续发射低轨卫星，推动空间资源开发与竞争。
• 航展专门设立低空经济展馆，展示多款创新产品，如AS700载人飞艇、AR-E3000电驱动垂直起降飞行器等。
• 全国首个全空间无人体系应用示范项目亮相，标志着低空经济进入新阶段。

投资标的

• 建议关注中航沈飞、中信海直、中兵红箭、利君股份等企业，这些公司在军工装备、商业航天、低空经济等领域具备发展潜力。

风险提示

• 研发不及预期
• 政策支持力度不及预期
• 地缘政治影响

投资评级说明

股票投资评级标准

行业投资评级标准

分析师简介

曲小溪，首创证券研究发展部机械及军工行业首席分析师，曾任职于华创证券、方正证券、长城证券研究部，拥有丰富的行业研究经验。曾获得第九届新财富最佳分析师电力设备新能源行业第二名；第九、第十、第十一届水晶球最佳分析师机械行业分别获得第四、第三、第四名。

分析师声明

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