20130614-中国银河-银河证券晨会纪要_19页_739kb

银河视点总结（2013年6月14日）

核心内容概述

本报告为2013年6月14日的银河证券晨会纪要，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及多个行业的分析与投资建议。整体观点认为，中国经济面临下台阶压力，市场对改革的预期增强，同时关注成长性行业如通信、电子、环保、军工等。此外，报告还涉及部分企业动态及政策分析。

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一、市场表现

1. 国际市场

• 道琼斯指数：15176.08，+1.21%
• NASDAQ指数：3445.37，+1.32%
• FTSE100指数：6304.63，+0.08%
• 恒生指数：20891.21，-2.17%
• 国企指数：9692.20，-2.69%
• 日经指数：12445.38，-6.35%

2. 国内市场

• 上证综指：2148.36，-2.83%
• 深证成指：8432.43，-3.78%
• 沪深300指数：2399.94，-3.39%
• 上证国债：137.98，+0.06%
• 上证基金：3874.77，-2.53%
• 深圳基金：4757.24，-2.04%

3. 期货与货币市场

• NYMEX原油：96.69，+0.84%
• COMEX黄金：1377.60，-1.02%
• LME铜：7067.00，-1.41%
• LME铝：1887.25，-1.94%
• BDI指数：847.00，+2.67%
• 美元/人民币：6.16，-0.01%

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二、重点行业分析与投资建议

1. 通信行业

• 核心观点：通信板块深度调整，是布局下半年投资机会的良机。
• 重点推荐主题：4G、北斗、集群专网。
• 重点个股：海格通信、科华恒盛、中兴通讯、烽火通信、东方通信、海能达。
• 分析：4G建设推进，带动设备商业绩反转；北斗及卫星通信技术应用前景广阔；PDT集群通信政策风险消除，6月招标可能启动。

2. 电子行业

• 基本面：行业高景气依旧，消费电子新机型发布及备货旺季将至。
• 重点推荐标的：南玻A、长盈精密、信维通信、歌尔声学、水晶光电、莱宝高科、深天马A、得润电子、海康威视、佳都新太。
• 逻辑：智能手机配置升级、可穿戴设备、新型汽车、超极本等推动元器件需求，建议在估值调整后加仓。

3. 环保行业

• 市场表现：板块出现分化，业绩增长有支撑及题材概念的个股表现较好。
• 重点推荐：桑德环境，有望成为环保新蓝筹。
• 分析：环保行业作为新蓝筹，未来可能出现千亿市值公司，政策支持力度加大，市场对成长性预期提升。

4. 军工行业

• 核心观点：军工板块仍具投资价值，重点推荐北斗、卫星通信、军用数字集群等方向。
• 重点个股：海格通信、洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、航空动力、中国卫星、航天电子、高淳陶瓷、四创电子。
• 分析：行业处于景气周期，军品市场化定价趋势显著，盈利预期提升。

5. 食品饮料行业

• 核心观点：估值处于历史低位，基本面稳健，全年业绩有望超预期。
• 投资建议：维持推荐评级，关注中国太保、中国平安等。

6. 石化化工行业

• 市场表现：纯吡啶、百草枯价格持续上涨，但部分产品如磷矿石、合成氨、氢氟酸等下跌。
• 重点推荐：海越股份，关注其在异辛烷等油品升级中的受益。

7. 建材行业

• 市场表现：水泥价格环比下滑，库存小幅上升。
• 重点推荐：四川双马、海螺水泥、华新水泥、祁连山、巢东股份、江西水泥。
• 分析：西南地区地震灾后重建可能带动需求，华东地区集中度高，具有协同优势。

8. 银行行业

• 市场表现：流动性趋紧，社会融资增势放缓。
• 投资建议：维持“谨慎推荐”评级，关注建设银行、交通银行、农业银行、北京银行。

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三、企业动态

1. 金宇集团

• 事件：与法国诗华合资生产反刍动物疫苗，开启“国际化”序幕。
• 重点推荐：布病疫苗，预计2013-2015年EPS分别为0.70元、1.10元、1.50元。
• 分析：新疫苗有望在2014年上市，预计带动业绩增长，提升市场竞争力。

2. 中工国际

• 事件：签署埃塞俄比亚糖厂项目，合同金额6.47亿美元。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2013-2015年EPS分别为1.51元、2.05元、2.73元。
• 分析：海外项目推动业绩增长，公司海外业务地域与行业分布均衡，风险控制能力强。

3. 中航精机

• 事件：发布增发预案，拟收购江航公司股权。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2013-2015年EPS分别为0.57元、0.68元、0.83元。
• 分析：募投项目及收购提升增长能力，估值处于军工股较低水平。

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四、政策与经济分析

1. 货币信贷政策

• 核心观点：货币政策由宽松转向稳中趋紧，下半年可能延续该趋势。
• 分析：5月份社会融资规模减少，货币供应增速回落，银行间流动性紧张。

2. 外贸增长

• 核心观点：外贸增长可能“降中趋稳”，全年增长目标有望实现。
• 分析：5月进出口增速回落，与对港套利贸易遏制有关，未来将回归常态增长。

3. 经济增速

• 核心观点：经济“下台阶”趋势明显，全年增长预期为7.5%-8%。
• 分析：工业增加值、消费增速、外贸数据均低于预期，GDP增速可能逐步放缓。

4. 泰国经济

• 核心观点：经济增速放缓，出口依赖主要贸易伙伴国复苏。
• 分析：国内需求疲软，泰铢升值影响出口，未来需关注政策及国际环境变化。

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五、其他行业动态

• 光伏行业：欧盟对中国光伏产品征税，但行业进入盈利改善阶段。
• 食品添加剂行业：金禾实业通过循环经济优势，稳步发展食品添加剂领域。
• 机械行业：关注国防及转型装备，推荐中航精机、中工国际等。
• 非银行金融行业：新股发行体制改革，券商板块维持“谨慎推荐”评级。

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六、评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 推荐标准：行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐标准：超越市场平均回报10%-20%。
• 中性标准：与市场平均回报相当。
• 回避标准：低于市场平均回报10%及以上。

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七、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对因使用本报告而导致的损失承担责任。
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八、联系方式

• 责任编辑：丁文

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以上为本报告核心内容、主要观点及关键信息的详细总结。